روند بازار بورس تهران چهارشنبه مورخ 19 شهریور 1399

بالاخره سازمان بورس تصمیم گرفت تا نماد لولک! (خساپا) را هم متوقف کند تا بلکه بازار از هیجان منفی تخلیه شود! کاری که باید روزهای قبل انجام میشد که متاسفانه مشاوره های اشتباه و فشارهای جانبی که به مسئولان سازمان بورس رسیده بود، اجازه این اقدام را از آنها گرفته بود! شرایط فعلی بورس تهران، کاملا تحت تاثیر جو روانی است. ریزش بیشتر بورس، کاملا غیر منطقی است و نباید تحت تاثیر این جو هیجانی قرار گرفت. همانطور که در روزهایی که بورس تهران با سرعت رشد میکرد، بارها هشدار داده بودیم که این سرعت رشد غیر منطقی است، امروز نیز با صراحت میگویم که ریزش بیشتر قیمت ها، کاملا غیر منطقی و خارج از تحلیل است. البته که همه نمادها، به یک اندازه ارزنده نیستند. اما امروز با این قیمت هایی که بر روی تابلو وجود دارد، تعداد زیادی نماد ارزنده را میتوان به راحتی پیدا کرد! با ین حساب، حتی امروز هم برای خرید عجله نکنید و اجازه دهید تا بازار به وضعیت عادی خود بازگردد. فقط افراد ریسک پذیر حق دارند که در منفی های امروز خرید کنند! بقیه افراد، منتظر بمانند تا جو روانی منفی حاکم در بازار تخلیه شود. دیروز نیز گفتم و امروز نیز عرض میکنم که با توجه به شواهد موجود، انتظار دارم که مهرماه خوبی در انتظار بازار باشد! پس لطفا اگر تا امروز فروشنده سهام خود نبوده اید، از این به بعد هم فروشنده نباشید و تحت تاثیر جو روانی قرار نگیرید. یک نکته را سال ها است که به دوستان گوشزد میکنم. اینکه اگر در بورس زیان کرده اید، جبران این زیان را فقط از همین بازار انتظار داشته باشید!  

روند بازار بورس تهران سه شنبه مورخ 18 شهریور 1399

قطار بورس که با سرعت زیادی در حرکت بود، به یکباره ترمز آن کشیده شد و باعث خروج قطار از ریل خود شده است! عمده سهام بازار بین 30 تا 60 درصد افت را تجربه کرده اند و هنوز به نقطه تعادل خود نرسیده اند! متاسفانه راهکارهای غلط حمایتی مسئولان بازار سرمایه، باعث شده تا ریزش بازار، فرسایشی شود و این فرسایش، باعث از دست رفتن اعتماد از بازار شده است! اگرچه بازار همیشه فراموشکار بوده و با عادی شدن اوضاع، مجددا اعتماد به بازار بازخواهد گشت!، اما این گره ای که به آسانی با دست باز میشد، اکنون برای باز کردن این گره، باید از دندان استفاده کنند! از روز اول گفته بودیم که باید تکلیف نمادهای لولک و بولک (خساپا و خودرو) را مشخص کنند تا تکلیف بازار مشخص شود! دیروز بالاخره خودرو متوقف شد تا امروز بدون محدودیت بازگشایی شود و قیمت نماد به تعادل برسد! اما متاسفانه فشارهای وارده به سازمان بورس باعث شد تا این بازگشایی فعلا انجام نشود و توقف نماد ادامه داشته باشد! البته که این توقف نیز، از هیچ بهتر است!! در غیاب خودرو، امروز همه نگاه ها به نماد خساپا است! امیدوارم بهانه ای برای توقف این نماد نیز وجود داشته باشد! اگر حضور ذهن داشته باشید، رشد بازار دقیقا در زمان توقف این 2 نماد آغاز شد و دقیقا با بازگشایی این 2 نماد و تشکیل صف های خرید 12 میلیاردی در این نمادها، داستان 2 شیفته شدن بازار نیز آغاز شد که باعث همه این مشکلات امروز شد! بنابراین، تعلیق این نمادها تا اطلاع ثانویه، میتواند کمک شایانی به سرعت بازگشت بازار بکند! از موارد بالا که بگذریم، بازار امروز کار خود را با فشار فروش آغاز خواهد کرد. در صورتیکه صف فروش خساپا جمع شود یا این نماد نیز متوقف شود، میتوان به متعادل شدن بازار امیدوار بود! نکته ای که برای فعالان بازار اهمیت دارد این است که تقریبا به پایان روزهای سخت بازار رسیده ایم و چیزی که مشخص است، مهرماه خوبی در انتظار فعالان بازار است!! مانند همیشه از دوستان تقاضا دارم که از رفتارهای هیجانی پرهیز کنند! 

معامله گر خوب و معامله گر بد

 

اینکه یک فرد چگونه فکر میکند، نقش مهمی در شیوه معاملاتی او و نتایج آن بازی میکند. بر این اساس، میتوان دو دسته از معامله گران را از یکدیگر جدا کرد.
از قول روانشناس و متخصص برجسته معاملات، دکتر فان تارپ، چنین نوشته شده است: تصور کنید که دو برادر دوقلو داریم که هر دو معامله گر هستند و از هر جنبه شباهت های بسیاری با یکدیگر دارند. هر دوی آنها سیستم معاملاتی، قوانین ورود و خروج و همچنین شیوه مدیریت سرمایه (پول) یکسانی را به کار میبرند. هر دوی آنها با میزان یکسانی از سرمایه کار خود را آغاز میکنند، با یک کارگزار کار میکنند و سیگنالهای خرید یکسانی را از منابع مختلف دریافت میکنند.
پس از دو ماه معامله، حتماً انتظار دارید که این دو برادر دوقلو به سود یکسانی دست یابند. با این حال، متوجه میشوید که یکی ازاین دو برادر به 30 درصد سود و دیگری به تنها 10 درصد سود دست یافته است. پس چه عاملی است که یکی از این دو معامله گر را موفق و دیگری را نه چندان موفق کرده است؟
پاسخ این سوال وجود تفاوت "روانشانسی معاملاتی" این دو فرد است. هر اندازه هم که این دو فرد به یکدیگر شبیه باشند، نبایداز یاد برد که نهایتاً اینها دارای شناخت های متفاوتی هستند و بنابراین به شیوه های متفاوتی فکر میکنند. یکی از این دو فرد ممکن است بیش از اندازه حریص یا ترسو باشد و سودهای به دست آمده خود را کم کند یا اینکه اجازه دهد ضررها بیشتر شوند، این در حالی است که ممکن است فرد دیگر تعهد محکمی به پیروی از استراتژی خود داشته باشد و در نتیجه سود بیشتری ببرد.

اینکه یک فرد چگونه فکر میکند، نقش مهمی در شیوه معاملاتی او و نتایج آن بازی میکند. بر این اساس، میتوان دو دسته از معامله گران را از یکدیگر جدا کرد:
معامله گر "خوب" کسی است که به شیوه های آزموده شده و از پیش استفاده شده، احترام بگذارد و به آنها پایبندی کامل داشته باشد.
معامله گر "بد" کسی است که به احساسات خود اجازه دهد تصمیم بگیرند که وی چه زمانی و چگونه به معامله میپردازد. این روش به انجام ناپایدار و ناهمخوان معاملات و نهایتاً به شکست می انجامد.

فان تارپ نقش و اهمیت روانشناسی معاملات را به صورت یک نمودار دایرهای شکل به تصویر میکشد. وی اجزای تشکیل دهنده معامله گری را به سه حوزه گوناگون سیستم معاملاتی، مدیریت سرمایه (پول)  و روانشناسی معامله گری تقسیم بندی میکند.

روند بازار بورس تهران یکشنبه مورخ 16 شهریور 1399

همانطور که انتظار میرفت، دیروز اگرچه با فشار فروش در بازار روبرو بودیم، اما با حمایت هایی که از بازار انجام شد، زهر فروش در نمادهای خودرو و خساپا گرفته شد! نمادهایی که با حباب قیمتی که در آنها بوجود آمده بود، جلوی رشد بازار را گرفته بودند! امیدواریم که این نمادها از امروز رنگ سبز به خود نگیرند تا مجددا وارد این دور باطل نشویم! کاری که باید انجام شود این است که برای چند روز، این نمادها در قیمت حوالی صفر تابلو معامله شوند تا کاملا سهام آن، دست به دست شود و در این مدت، بقیه بازار نیز بتواند تصمیم منطقی بگیرد و راه خود را از این نمادها جدا کند! در صورتیکه امروز نمادهای خودرو و خساپا مطابق با سناریوی بالا رفتار کنند، امروز بازار به تعادل خواهد رسید و بقیه صف های فروش بازار نیز جمع خواهد شد! دیروز در خصوص برگشت بازار با تشکیل الگوی کف دوقلو صحبت کردیم. شواهد امر نشان میدهد که احتمال تشکیل این الگو، بیشتر شده و در صورت تحقق آن، میتوان همین محدوده 1.6 میلیون واحدی برای شاخص کل را، کف جدید بازار دانست. البته بازار هنوز خالی از فروشده نشده و هنوز عده ای قصد خروج دارند. اما فشار فروش اصلی بازار گرفته شده است. امروز بازاری نوسانی پیش رو داریم و از دوستان تقاضا دارم که از رفتارهای هیجانی پرهیز کنند.  

روند بازار بورس تهران شنبه مورخ 15 شهریور 1399

شاخص کل بورس تهران به محدوده 1.63 میلیون واحد رسیده است. جاییکه حدود 30000 واحد با مهمترین حمایت خود فاصله دارد. چیزی که برای بازار امروز متصور هستم، شروع بازار با فشار فروش است. امروز نیز همه نگاه ها به صف فروش نمادهای خساپا و خودرو است. با توجه به اینکه با منفی اول وقت، شاخص کل به حمایت مهمی برخورد میکند، انتظار میرود صف های فروش این نمادها نیز جمع شوند! در صورتیکه صف فروش این 2 نماد جمع شود، اکثر نمادهای بازار به سمت قیمت های مثبت حرکت خواهند کرد! در صورتیکه این سناریو اتفاق بیوفتد، شاخص کل میتواند با الگوی کف دوقلو، مجددا به مدار صعودی باز گردد! با این حساب برای افراد ریسک پذیر، خرید در منفی های اول وقت امروز، توجیه دارد. اما افراد ریسک گریز، هنوز باید منتظر بمانند تا وضعیت بازار مشخص شود. موضوع جدیدی برای گفتن نیست. جز اینکه از رفتارهای هیجانی پرهیز کنید. در صورتیکه سهام خود را تا امروز نفروخته اید، فروش بعد از این نیز توجیه ندارد. پس برای فروش سهام خود در این قیمت ها، عجله نکنید! 

روند بازار بورس تهران چهارشنبه مورخ 12 شهریور 1399

دیروز مجددا شاهد افزایش عرضه ها در بازار بودیم. در خصوص چرایی این عرضه ها در روزهای قبل سخن گفته ایم. چه خوب و چه بد، بازار آماتوری بورس تهران، همیشه لیدر محور بوده است و این روزها رهبری بازار را نمادهای خودروسازی در دست گرفته اند و متاسفانه این ردای رهبری، همیشه برای این نمادها، گشاد بوده است! به هر حال تا بلوغ بازار، راه زیادی باقی است و چاره ای جز تحمل شرایط نیست! در صورتیکه بازار بخواهد ادامه روند صعودی خود را طی کند، ابتدا باید کف حمایتی خود را شناسایی کند. برای این مهم، باید سهام در همین محدوده های قیمتی، دست به دست شوند. این دست به دست شدن قیمت ها باید در حالی انجام شود که شاخص کل، کف حمایتی قبلی خود را حفظ کند و پایین تر از آن نرود! با این حساب، مهمترین حمایت بازار، همین محدوده 1.6 میلیون واحد است و باید امیدوار باشیم که تا دست به دست شدن سهام، این حمایت بتواند طاقت بیاورد! نکته جدیدی برای گفتن نیست. جز اینکه بازار امروز اگرچه در نهایت بهتر از روز قبل رقم خواهد خورد، اما ساعت اولیه بازار، با فشار فروش زیادی همراه خواهد بود. همه نگاه ها به نماد خودرو است و در صورت جمع شدن صف فروش این نماد، بازار میتواند نفس راحتی بکشد!    

روند بازار بورس تهران سه شنبه مورخ 11 شهریور 1399

همانطور که انتظار میرفت، عده ای از چارتیست ها که اعتقاد به ریزش بیشتر بازار دارند، دیروز با ایجاد فشار فروش در کلیت بازار، باعث منفی شدن سراسری بازار شدند! قبلا بارها و بارها از رفتارهای گله ای در بازار بورس تهران صحبت کرده ایم. این رفتارهای گله ای، این روزها و با توجه به ورود تعداد زیادی تازه وارد، بیشتر مشهود است. متاسفانه اشتباه عمدی یا سهوی مسئولین بازار در خصوص حبابی شدن قیمت نمادهای سهام موسوم به دولتی، باعث شده تا این روزها تاوان این اشتباه را، همه بازار بپردازد! در این بین اما همه نگاه ها به 2 نماد خودرو و خساپا، است. پس برای بازار امروز هم، نگاهتان به این 2 نماد دوخته باشد! چراکه رنگ سبز این نمادها، میتواند حال کل بازار را خوب کند و البته صف فروش آنها، مجددا حال بازار را خراب خواهد کرد! با توجه به مطالب بیان شده، برای بازار امروز یک بازار نوسانی پیش بینی میکنم. بازاری که میتواند با یک شروع منفی کار خود را آغاز کند. اما رفته رفته شرایط بهتر خواهد شد! به هر حال، در محدوده فعلی که قرار داریم، باید سهام دست به دست شوند تا کف جدید بازار شکل بگیرد! پس اگر دید میان مدت و بلند مدت در بازار دارید، زیاد نگران وضعیت این روزهای بازار نباشید! اما آنهاییکه دید کوتاه مدت دارند، باید به آنها بگویم که مهمانی به پایان رسیده است! البته بحث نوسانگیری، بحث دیگری است. 

کارنامه یکساله بورس به روایت دولت/ توصیه مهم به سهامداران در این روزها: دوباره هیجانی نشوید

رشد ۴ برابری بورس در یک سال

عملکرد یکساله سازمان بورس و اوراق بهادار ایران از رشد بیش از ۴ برابری ارزش معاملات بورس کشور طی یک سال گذشته حکایت دارد.

آمار وزارت امور اقتصادی و دارایی از عملکرد بورس نشان می‌دهد ارزش معاملات بورس در ۱۲ ماهه منتهی به ۳۱ تیر سال ۱۳۹۸ رقم ۴، ۹۷ میلیارد تومان بوده است که در دوره ۱۲ ماهه منتهی به ۳۱ تیر امسال به رقم ۲۲,۶۴ هزار میلیارد تومان افزایش یافته است.

شاخص کل بورس تهران به عنوان مهم‏ترین نماگر بازار سرمایه از رقم ۲۶۶,۱۲۷ در پایان مرداد ۱۳۹۸ در ۸ مرداد ۱۳۹۹ به رقم ۱,۹۰۴,۳۲۴ واحد افزایش یافته است.

بر اساس شاخص‌های آماری بازار سرمایه، ضریب نفوذ کد‌های بورسی افزایش قابل توجهی یافته است به نحوی که تعداد کد‌های سهامداری بورس، از ۹,۰۸۶,۴۲۴ در ۳۱ مرداد سال ۱۳۹۸ به ۱۵,۲۵۱,۳۴۴ تا تاریخ ۸ مرداد سال ۱۳۹۹ افزایش داشته است که با احتساب کد معاملاتی مشمولان سهام عدالت، بالغ بر بیش از ۸ میلیون و ۵۰۰ هزار کد است.

همچنین ارزش مانده اوراق بهادار اسلامی منتشره تا ۳۱ مرداد سال ۹۸ مبلغ ۹۶ هزار میلیارد تومان بوده که این رقم تا پایان تیر سال ۱۳۹۹ به ۲,۰۰ هزار میلیارد تومان رسیده است.

تدوین و تصویب دستورالعمل اجرایی نحوه حضور و اعمال حق رأی به صورت الکترونیکی در مجامع عمومی شرکت‌های ثبت‌شده نزد سازمان، راه‌اندازی سامانه الکترونیکی پذیرش در بورس ها، بازرسی جامع امنیت اطلاعات شرکت‌های ارائه‌دهنده خدمات بر خط بازار سرمایه، جرم یابی رایانه‌ای و رسیدگی به تخلفات سایبری در حوزه بازار سرمایه، از اقدامات صورت گرفته در یک سال اخیر در بازار سرمایه است.

بر اساس این گزارش با همکاری سازمان بورس و اوراق بهادار و وزارت بهداشت، درمان و آموزش پزشکی، از طریق طرح تأمین مالی جمعی خیرخواهانه در اسفند ۱۳۹۸ به مشارکت ۱۱۰ میلیارد ریالی در خرید گواهی نیکوکاری مقابله با کرونا منجر شد.

به گفته مسئولان بورس از ابتدای امسال بیش از ۱۰۰ هزار میلیارد تومان نقدینگی جدید وارد این بازار شده که کارشناسان معتقدند باید برای باقی ماندن این نقدینگی در بازار سرمایه برنامه ریزی دقیق صورت گیرد بطوری که علاوه بر بانک‌ها بازار سرمایه بتواند به عنوان یکی از ابزار‌های اصلی برای تأمین نقدینگی شرکت‌ها و بنگاه‌های اقتصادی شناخته شود.

روند بازار بورس تهران دوشنبه مورخ 10 شهریور 1399

بعد از حدود دو هفته سخت در بورس تهران، شاهد 2 روز متوالی مثبت بودیم. شاخص کل و شاخص هم وزن از محدوده حمایتی فیبوناچی خود برگشتند و باید ببینیم که در ادامه، چگونه رفتار خواهند کرد. از لحاظ نموداری، این بازگشت میتواند تا سقف قبلی ادامه داشته باشد. البته اگر در بین راه، مشکل جدیدی بوجود نیاید! در روزهای منفی بازار، شاهد مقدار زیادی خروج نقدینگی در بازار بودیم که البته در 2 روز کاری گذشته، مقداری از این نقدینگی خارج شده، مجددا به بازار بازگشت و مقداری دیگر نیز برای بازگشت مجدد به بازار، در صف های خرید قفل شده بود! نکته ای که اهمیت دارد این است که عده ای از چارتیست ها، مثبت این روزهای بازار را فقط یک اصلاح در روند نزولی میدانند و اعتقاد به سقوط بیشتر بورس دارند! این موضوع باعث خواهد شد تا بازار با رفتار احتیاطی بیشتری همراه باشد. چیزی که در این بین باید به آن توجه داشته باشید، اگرچه ممکن است که چند روز اول این بازگشت بازار، با سرعت زیادی همراه باشد، اما این موضوع را در نظر بگیرید که ادامه رشد بازار، با سرعت کمتری همراه خواهد بود! از موارد بالا که بگذریم، بازار امروز کار خود را مثبت و با ایجاد صف های خرید در اکثر نمادها آغاز خواهد کرد. البته این صف های خرید، عموما کم حجم خواهند بود! بنابراین در طول معاملات امروز، ممکن است که این صف های خرید، حتی چندین بار عرضه شوند و در بازار، نوسان ایجاد شود. اما چیزی که اهمیت دارد این است که برآیند کلی بازار، مثبت خواهد بود.     

میزان اهمیت P/E در انتخاب سهام مناسب

نسبت میان قیمت و سود هر سهم شرکت را نسبت قیمت به سود (یا نسبت پی بر ای) مینامند.

اگر نسبت P/E  یک شرکت بیشتر از شرکت دیگر باشد، نشان دهنده این است که بازار نسبت به سود سهام شرکت در آینده، خوشبین است. پی بر ای یا نسبت قیمت به سود یکی از ابزارهای قدیمی و عموم  پر استفاده به منظور ارزش گذاری سهام است. نسبت P/E  در واقع انتظارات سرمایه گذاران از بازدهی آینده یک سهم را به ما نشان می دهد. به این معنی که یک سرمایه گذار حاضر است به ازای هر ۱ ریال بازدهی که بدست می آورد، چند ریال پرداخت کند. هر چند محاسبه ی پی بر ای بسیار ساده است، اما تفسیر آن عمل دشوار است. در شرایط معینی این نسبت بسیار گویا و در زمان های دیگر کامل” بی معنا است. از این رو ، غالبا” سرمایه گذاران این اصطلح را نادرست به کار می گیرند و درتصمیماتشان بیش از حد لازم به آن وزن می دهند.

تنها به اتکای P/E  سهام نخرید
یکی از پرتکرارترین اشتباهاتی که سرمایه گذاران غیرحرفهای در بورس مرتکب میشوند، خرید و فروشسهام صرف به اتکای پی بر ای بالا یا پایین است. توجه کنید که ارزشیابی سهام تنها با تکیه بر شاخصی چون پی بر ای می تواند ساده انگاری و نادرست باشد.
پی بر ای بالا ممکن است به معنی بیش نمایشی از ارزش سهم باشد، اما هیچ تضمینی وجود ندارد که در آینده به سرعت پایین نیاید. ضمنا توجه کنید که حتی اگر ارزش سهمی کمتر از ارزش ذاتی اش باشد، ممکن است ماهها یا حتی سال ها طول بکشد تا بازار ارزش آن را درک کند و قیمت سهم به ارزش ذاتی خود نزدیک شود و این موضوع جزو مواردی است که ممکن است شما را ماه ها یا سالها در دام اینکه بالاخره بازار متوجه ارزش سهام من می شود، بیندازد و به قول معروف شما در ازدواج نادرست با سهم تان از فرصت های بازار بمانید.

درهر صورت تجزیه و تحلیل سهام امری بسیار پیچیده تر از دانستن چند نسبت ساده است. کلیدی برای معمای ارزش گذاری سهام است اما تمام آن نیست. از P/E به عبارت دیگر، گرچه این رو توصیه می شود که سرمایه گذاران برای خرید سهام با خبرگان سرمایه گذاری رایزنی نمایند.

سخن آخر
پی بر ای همه چیز یا به عبارتی حرف آخر را درباره ی ارزش سهم نمیزند؛ اما برای مقایسه ی شرکتهای یک صنعت، کل بازار یا روند تاریخی پی بر ای یک شرکت فایده مند است.