خلاصه بازار امروز / 25 اردیبهشت 1400

 

بورس تهران همچنان در برزخ!

شاخص کل: 1.189.520 (  5 هزار و 519 واحد افزایش ) 
شاخص هم وزن : 414.903 ( 2 هزار و 966 واحد کاهش) 

🔸معاملات اولین روز هفته مصادف با اجرای مصوبه جدید سازمان بورس مبنی بر متقارن شدن دامنه نوسان (مثبت و منفی 5) و تعدیل رقم حجم مبنا بود. گرچه همچنان شاهد صف فروش‌های نسبتا سنگین برای سهام بورسی و فرابورسی هستیم و شاخص ها روند معکوسی در پیش گرفتند اما تحرکات مثبتی از سوی سهامداران به ویژه حقیقی‌ها ایجاد شده و از ارزش صف فروش‌ها کاسته شده است. بازارهای جهانی نیز روند مطلوبی را در هفته گذشته رقم زدند. 

🔹 این امر در کنار مصوبه جدید موجبات تحرکات سهام بزرگ و کامودیتی محور را فراهم کرده است. هرچند اجرای مصوبه جدید افزایش نقدشوندگی در پیش داشته و تحرکات مثبتی در روند بازار ایجاد کرده اما این موضوع را نباید فراموش کرد که اجرای این امر قرار نیست روند بازار سهام را یکباره دگرگون سازد. 

🔸 امید است که تحرکات بزرگان، کوچکترها را نیز در روزهای آتی به جنبش وا دارد. هرچند در روند بازار سهام در روزهای آتی عوامل متعددی از جمله انتخابات ریاست جمهوری، مذاکرات برجامی و ...دخیل است.
🔹سهامداران خرد گرچه امروز برای خرید سهام فعال‌تر عمل کردند اما موفق به تغییر مالکیت‌ها به سمت خود نشدند و حقوقی‌ها بار دیگر خالص خرید 44 میلیارد تومانی رقم زدند. این سهامداران به خرید سهام دو گروه «خودرو و مواد دارویی» توجه بیشتری نشان دادند. در مقابل سهام دو گروه «کانه‌های فلزی و فرآورده‌های نفتی» در صدر خرید سهامداران خرد قرار داشت.
🔸بیشترین ارزش دادوستدهای بورسی  مربوط  به  #پالایش  و #شپنا  و در فرابورس  پس از معاملات ثانویه #اوراق_دولتی  مربوط به #ذوب و #کزغال بود. 

💠 ارزش معاملات خرد بورس:   2 هزار و 520  میلیارد تومان
💠مجموع ارزش معاملات خرد (بورس و فرابورس):  3 هزار و  712 میلیارد تومان

🟢ارزش صف های خرید در پایان بازار : 351 میلیارد تومان
🔴ارزش صف های فروش در پایان بازار :  5 هزار و 892 میلیارد تومان

💠  خالص تغییر مالکیت (بورس+فرابورس):  121 تومان خروج پول (تغییر مالکیت از  حقیقی به حقوقی )/ میانگین 7 روز گذشته :  244 میلیارد تومان خروج  پول حقیقی 

🟢امروز  133  میلیارد تومان خروج  پول حقیقی از صندوق های درآمد ثابت و اوراق  /   552 میلیارد تومان ورود پول ( برآیند) به صندوق های درآمد ثابت در اردیبهشت ماه
 

قیمت پایانی سهام

قیمت پایانی سهم در بورس چیست و چه فرقی با قیمت آخرین معامله دارد؟

قیمت پایانی سهام، قیمتی است که معامله سهم در ابتدای روز بعد، براساس آن قیمت آغاز می شود.
بدین ترتیب لزوما همواره قیمت پایانی سهم، با آخرین قیمت سهم برابر نیست.
زیرا قیمت سهام شرکتها، درصورتی می تواند حداکثر افزایش یا کاهش روزانه را تجربه کند، که حجم قابل توجهی از آن سهم در طول ساعت معاملاتی مورد معامله قرار گیرد.
اینجاست که حجم مبنا مطرح میشود.
بنابراین اگر میزان معاملات بر روی آن سهم از حجم مبنا کمتر باشد، درصد افزایش یا کاهش قیمت سهم نیز کمتر از حداکثر میزان افزایش یا کاهش تعیین شده براساس مقررات خواهد بود.
برای مثال، اگرچه ممکن است قیمت آخرین معامله سهام یک شرکت پذیرفته شده در بورس، در یک روز افزایش یا کاهش 5 درصدی (حداکثر نوسان روزانه، براساس مقررات) را تجربه کند، اما چون حجم معاملات روی آن سهم کمتر از حجم مبنا بوده است، بنابراین قیمت پایانی سهم مثلا با حداکثر 1 درصد افزایش یا کاهش، ثبت میشود.
قیمت پایانی سهم براساس میانگین موزون قیمت سهم در طول یک روز معاملاتی، تعیین میشود.

قیمت آخرین معامله
همانطور که از نام آن مشخص است، قیمت آخرین معامله، قیمتی است که آخرین بار سهام در آن قیمت معامله شده است. به دلیل اینکه قیمت آخرین معامله در اغلب موارد به میزان زیادی بالا و پایین میشود، معمولا برای اشاره به قیمت یک سهام، از قیمت پایانی استفاده میکنند.
قیمت آخرین معامله برای سفارشگذاری در بورس اهمیت زیادی دارد؛ زیرا شخص در صورتی که بخواهد معامله را به سرعت انجام دهد، میتواند قیمت سفارش خود را نزدیک به این قیمت یا معادل این قیمت وارد کند تا احتمال کامل شدن سفارش افزایش یابد.
 

چگونه حجم مبنا هیجان سهام را بیشتر کرد؟

حجم مبنا و اعمال محدودیت‌های بیشتر برخلاف انتظارات مدیران سازمان و مطابق با وضعیت منطقی بر شدت هیجان معاملاتی افزوده است. راه‌کار مشخص است و حذف دامنه نوسان قیمتی تنها راه‌حل برای حذف هیجان ناشی از «صف» است. در این میان راه‌کارهای موقت مانند عرضه‌های اولیه نیز مطرح می‌شود. البته لازم است که هیجان را از وضعیت منطقی نیز جدا ساخت. 

✴️ بنا نیست برای مثال اگر اقتصاد کشور را موج تورمی و جهش ارزی در نوردید رشد سهام را هیجانی بخوانیم (مشابه با سال 97) اگر می‌خواهیم چنین نوسان شدیدی در سهام نداشته باشیم باید ساختار اقتصادی با ثباتی را ترسیم کرد. در هفته‌های اخیر تقریبا همه بورس‌های جهان نوسان بسیار شدیدی را تجربه کردند پس باید پذیرفت حتی در برخی از مواقع نوسان شدید نیز موضوع غیرقابل اجتناب بازار است. 

✴️ با این حال از نمونه‌های تشدید سرعت انتشار هیجان در بازار سهام مثال‌های عینی را مطرح کرد. برای مثال این قوانین که در جهت کاهش هیجان و جلوگیری از حبابی شدن سهام اتخاذ شده است طی روزهای اخیر صف فروش یک ماه تپکو و جهرم را جمع آوری کرد. احتمالا معامله‌گران به دنبال خرید یک نماد بوده‌اند در این میان صف فروش جهرم و تپکو نیز روی موج نقدینگی جمع شد. حالا این‌که این نمادها حباب مشخص دارند. 

✴️ بسیاری دیگر از نمادها نیز این وضعیت را دارند اما نکته در خصوص این نمادها جالب توجه بود که چگونه سیاست‌های هیجان‌زا چگونه به خوبی در حال خودنمایی در کل بازار سهام است. شاید باید پذیرفته و دامنه نوسان را به صورت کامل حذف کنیم تا بخش خوبی از این هیجان معاملاتی برچیده شود. به صورت مشخص صف سیگنال خیلی خوبی برای خرید یا فروش سهام به معامله‌گران ارائه می‌دهد.

منبع: دنیای بورس

قانون محدودیت کداولی‌ها از امروز اجرایی می‌شود

مدیر نظارت بر بورس های سازمان بورس:

قانون محدودیت کداولی‌ها از امروز اجرایی می‌شود/ مستثنی‌ها امکان معامله خواهند داشت

 

قاعدتا اگر در اُفت قیمت سهم هم مقدار حجم مبنا معامله نشود، سهم افت نخواهد کرد به همین دلیل، باید گفت حجم مبنا دوطرفه است.

محسن خدابخش در خصوص مصوبه های اخیر سازمان بورس و اوراق بهادار گفت: حجم مبنا دو طرفه است به این معنی که هم در صف های فروش و هم در صف های خرید اگر به اندازه حجم مبنا معامله نشود، قیمت سهم تغییری نخواهد کرد. مساله بعدی این است که وقتی قیمت ها با یک اتفاق نظر بیشتری شکل بگیرد، ماندگارتر می شود.

وی ادامه داد: بالاخره وقتی قیمت شرکت هایی در بازار تعیین می شود، باید یک حجم معقولی از آن سهام در بازار معامله شود که بگوییم ارزش کل شرکت تغییر کرده است، به این دلیل که قیمتی که شکل می گیرد بر کف پولی شرکت تاثیر می گذارد.

خدابخش در خصوص حجم مبنا و تغییران آن افزود: مساله بعدی این است ‌که حجم مبنایی که صورت گرفته و تعیین شده است باعث می شود که قیمت ها دچار نوسان با حجم کمتر نشوند و نیازمند این است که افراد با رسیدن تعداد سهام به میزان حجم مبنا تحلیل کنند، به همین ترتیب، فرصت کافی برای آنها فراهم شود.

مدیر نظارت بر بورس های سازمان بورس در خصوص محدودیت های کداولی ها ابراز داشت: بازار سرمایه یک بازار تخصصی است. هدف ما این نیست که با یک ماه افراد تحلیل گر بازار شوند ولی حداقل هایی را باید بدانند، از جمله اینکه آن چیزی که برای یک شرکت مهم است تداوم سودآوری یک شرکت است و تشکیل صف خرید فاکتوری برای انتخاب سهم برای پرتفو نیست.

وی با اشاره به آشنایی کداولی ها با مفاهیم بازار سرمایه بیان خاطر نشان کرد: کداولی ها حتما باید با مفاهیمی مثل ای پی اس و پی به ای آشنا باشند و باید بدانند که اصلی ترین و اساسی ترین مساله سودآور بودن شرکت است و بعد از آن به بحث دارایی های شرکت و ... می رسیم. ولی آن چیزی که شرکت را در بلند مدت رشد می دهد، فعالیت و اقدامات عملیاتی شرکت است.

مدیر نظارت بر بورس های سازمان بورس و اوراق بهادار در ادامه گفت: بازار سرمایه یک بازار تخصصی است که یا باید دانش اولیه را کسب کنید و یا به متخصصین مراجعه کنید. علی رغم اینکه گفته ایم آنهایی که تخصص ندارند به صندوق ها مراجعه کنند. افراد فعلا در بازار فقط بازده را لحاظ می کنند. در صورتی که هیچ تضمینی برای سودآوری در بازار نیست و بازده باید در کنار ریسک سنجیده شود. افراد با مفهوم ریسک آشنا شوند و بدانند که در بازار سرمایه، سود تضمینی نیست .

وی در ادامه گفت: کسانی که می گویند در یک ماه هیچ سهامداری تحلیل گر نمی شود و ... درست است. ولی حداقل در خصوص ای پی اس، پی به ای، سود شرکت و مجمع آگاهی پیدا می کند و اگر سهمی را خریداری می کند حداقل باید در مجمع سودی از آن بگیرند و فقط بحث سودسرمایه مد نظر نباشد. این ها مسائلی است که افراد باید بدانند و سپس وارد بازار شوند.

وی با بیان این مساله که از امروز محدودیت های معاملاتی بر روی کداولی ها اجرایی می شود بیان داشت: افرادی که از امروز کدهای معاملاتی برای آنها صادر شده است امکان معامله نخواهند داشت و پس از گذشت یک ماه و قبولی در آزمون می توانند معامله داشته باشند. اما افرادی که قصد اقدام برای تسهیلات خرید مسکن هستند و افرادی که تمایل دارند واحدهای صندوق های سرمایه گذاری را خریداری کنند از این محدودیت ایجاد شده بر روی کدهای معاملاتی مستثنی هستند.

گره معاملاتی چیست؟

 

با توجه به اجرایی شدن قانون جدید حجم مبنا، خالی از لطف نیست که کمی در مورد گره معاملاتی بدانیم. البته در دستورالعمل حجم مبنای جدید ، صحبتی از رفع گره معاملاتی نشده بود.

شاید به گوش شما هم رسیده باشد که نماد یک شرکت در بازار سهام، در شمار دستورالعمل رفع گره معاملاتی قرار گرفته است. در این مقاله می‌خواهیم مفهوم این اصطلاح را برایتان توضیح دهیم و تعیین کنیم که چه زمانی به سراغ نماد شرکت‌ها می‌رود!

منظور از گره معاملاتی در بورس چیست؟

بر اساس دستورالعملی که هیئت مدیره سازمان بورس در سال ۱۳۸۹ تصویب کرد، شرکت‌هایی که با مشکل صف خرید یا صف فروش‌های سنگین و قفل شده روبه‌رو هستند مشمول دستورالعمل رفع گره معاملاتی می‌شوند. این دستورالعمل با هدف روان‌تر کردن معاملات سهامی که با صف خرید یا فروش قفل شده – بدون معامله – روبه‌رو هستند طراحی شده است.

گره معاملاتی به وضعیتی گفته می‌شود که شرایط زیر را دارا باشد:

1. در آن یک نماد معاملاتی با وجود برخورداری از صف سفارش خرید یا فروش در پایان جلسه معاملاتی حداقل معادل یک برابر حجم مبنا برای شرکت‌هایی با تعداد سهام ۳ میلیارد و بیشتر و دو برابر حجم مبنا برای سایر شرکت‌ها به علت عدم تقارن قیمت‌های درخواست خرید و فروش، حداقل به مدت ۵ جلسه معاملاتی مورد معامله قرار نگیرد یا متوسط معاملات روزانه آن در این دوره – به استثنای معاملات در بازار معاملات عمده – کمتر از ۵% حجم مبنا باشد.
2. کلیه معاملات یک نماد معاملاتی در ۵ جلسه معاملاتی متوالی در سقف دامنه نوسان روزانه قیمت باشد.
3. کلیه معاملات یک نماد معاملاتی در ۵ جلسه معاملاتی متوالی در کف دامنه نوسان روزانه قیمت باشد.
4. مقررات گره معاملاتی در مورد سهام شرکت‌هایی با تعداد سهام کمتر از ۱۵۰ میلیون سهم با تشخیص مدیرعامل بورس می‌تواند اعمال نشود.

معرفی شرکت‌های مشمول دستورالعمل رفع گره معاملاتی

شاید با خودتان بگویید که از کجا متوجه شویم چه شرکتی قرار است مشمول رفع گره معاملاتی شود؟ در پاسخ باید بگوییم نمادهایی که قرار است در روز معاملاتی پیش روی خود، رفع گره معاملاتی شوند از طریق پیام ناظر بورس در سایت «TSETMC» و همچنین سایت رسمی اطلاع رسانی بورس انتشار خواهند یافت.

برخی از شرکت‌ها ممکن است برخلاف قوانین بالا، مشمول رفع گره معاملاتی نشوند. ناظر بازار با توجه به نسبت P/E سهم، در نظر گرفتن معاملات مشکوک و حجم صف ساختگی سهم ممکن است از مشمول کردن نماد جلوگیری کند.

دامنه نوسان در رفع گره معاملاتی

نمادهای معاملاتی که بر اساس اعلام بورس مشمول دستورالعمل رفع گره معاملاتی می‌شوند، در ابتدای روز معاملاتی بعد و در مرحله گشایش با دو برابر دامنه نوسان روزانه قیمت عادی آن نماد انجام و سپس در حراج پیوسته، معاملات در دامنه نوسان روزانه قیمت انجام می‌شوند. قیمت مرجع در دوره حراج پیوسته، قیمت کشف شده از طریق حراج ناپیوسته است.

اجازه بدهید مثالی در این زمینه بزنیم. فرض کنید نماد «کبافق» پس از ۵ روز صف خرید شدن و معامله اندک آن مشمول رفع گره معاملاتی می‌شود. قیمت سهم در پایان روز پنجم ۱۰۰۰۰ ریال است. روز بعد – یعنی روز ششم – دامنه نوسان در پیش گشایش که سفارش گیری انجام می‌گیرد برابر ۱۰ درصد خواهد بود. پس از کشف قیمت بر اساس نوسان ۱۰درصدی – ۲ برابر ۵ درصد – نسبت به روز قبل که مثلا قیمت ۱۱۰۰۰ ریال کشف می‌شود نوسان ۵ درصدی نسبت به قیمت ۱۱۰۰۰ ریال اعمال و معاملات بر اساس آن ادامه پیدا خواهند کرد.

منبع: دستورالعمل رفع گره معاملاتی مصوب 14/06/86 هیات مدیره سازمان بورس