روند بازار بورس تهران شنبه مورخ 19 مهرماه 1399

اگرچه هنوز شاهد فشار فروش در بورس تهران هستیم، اما تقاضا نیز رو به افزایش است و بازار در حال رسیدن به تعادل است. از نظر بنیادی، بورس تهران شرایط مناسبی برای سرمایه گذاری دارد. فقط باید این ترس حاکم بر بازار، تخلیه شود. مشکلات حاکم بر بازار بورس، فقط جنبه اقتصادی ندارد. بلکه مولفه های سیاسی نیز در رفتار فعالان بازار، تاثیر گذاشته است. هم بحث سیاست های داخلی و هم بحث انتخابات آمریکا، هر دو تاثیر جدی بر رفتار بازار گذاشته اند. در کنار این موارد، ریسک هسته معاملات نیز وجود دارد که با قطعی هسته فرابورس در چند روز گذشته، مجددا یادآوری شد که این ریسک هنوز خاتمه نیافته است! از سوی دیگر، خبر تحریم بانک های ایرانی را داشتیم که اگرچه بدون اعلام این تحریم ها نیز بانک های ایرانی عملا قادر به انجام تراکنش های بین المللی نبودند، اما وزنه روانی خواهد بود تا فشار جدیدی از فروش در این نمادها نمایان شود. با توجه به موارد گفته شده، انتظار میرود بازار امروز تحت تاثیر تحولات بین المللی مرتبط با ایران، شرایطی نوسانی به خود بگیرد. امروز نگاه فعالان بازار به نمادهای گروه بانکی و البته خودرویی خواهد بود. در صورتیکه این نمادها بتوانند در برابر فشار فروش دوام بیاورند، این فشار فروش به کلیت بازار سرایت نخواهد کرد! پس باید بنشینیم و تقابل عرضه و تقاضا را در کلیت بازار مشاهده کنیم. 

روند بازار بورس تهران چهارشنبه مورخ 16 مهرماه 1399

در ادامه ورود پول هوشمند به بورس تهران، دیروز نیز شاهد ورود مقداری نقدینگی به بازار بودیم. دیروز تقاضا در بازار خوب بود. اما متاسفانه مجددا شاهد مشکلات در هسته معاملات بودیم. کسی نمیداند چرا این هسته معاملات، فقط در روندهای صعودی با مشکل مواجه میشود! در حالیکه در روند نزولی 2 ماه اخیر، بدون ذره ای اختلال، سرویس دهی میکرد! در بازاری که از لحاظ اعتماد، بسیار شکننده شده و تئوری های توطئه در خصوص عمدی بودن مشکلات هسته معاملات در ذهن بسیاری از فعالان بازار بورس تهران وجود دارد، بروز اینگونه مشکلات و آن هم در اولین روز خوب بازار، بخشودنی نیست! دیروز بازار را در حالی آغاز کردیم که هسته معاملات فرابورس راه اندازی نشد! همچنین بعد از ادعای مسئولین سازمان در خصوص رفع مشکلات و بازگشایی بازار فرابورس و آن هم با چندین ساعت تاخیر، در نهایت باز هم نمادهای بازار پایه بازگشایی نشدند و جالب اینکه وعده داده شده که در روز جاری نیز، همان شیرین کاری دیروز، ادامه خواهد داشت! از موارد بالا که بگذریم، بازار امروز نیز کار خود را با قدرت آغاز خواهد کرد! در صورتیکه عوامل بیرونی مانند همان بحث هسته معاملات که در بالا مطرح کردم، امروز به صورت شدیدتری دامان بازار را نگیرد، امروز نیز بازار سبز و پر تقاضایی را شاهد خواهیم بود.  

روند بازار بورس تهران سه شنبه مورخ 15 مهرماه 1399

بازار بورس تهران هفته پر تلاطمی را سپری میکند. در برخی از نمادها، شاهد ورود پول هوشمند هستیم و در برخی دیگر، هنوز شاهد صف های فروش بدون تقاضا هستیم. البته اوضاع بازار نسبت به ماه گذشته، بهبود پیدا کرده و قفل صف فروش بسیاری از نمادها باز شده است. اما تا زمانیکه همه بازار به تعادل نرسد، وضعیت کلی بازار تغییری نمیکند. چیزی که این روزها بازار از آن رنج میبرد، بی تحلیلی است! این بی تحلیلی، هم در دوران صعود بازار وجود داشت و هم این روزها که با توجه به ارزندگی بسیاری از نمادها، انگار همه برای خرید و فروش، به دست یکدیگر نگاه میکنند! چیزی که به آن، رفتار گله ای میگویند. رفتار فعالان بورس تهران را نمیتوان در قالب تعریف کلاسیک گاوها و خرس ها قرار داد! در دوران رونق بازار، رفتار گاوی را به سرحد کمال رسانده بودند!! و گویی واقعا در قالب یک گاو فرو رفته اند! و اکنون نیز که بازار خرسی است، من در این خرس، حرف "س" را نمیبینم!! از موارد بالا که بگذریم و همانطور که در روزهای قبل نیز گفته بودم، هفته جاری برای تعیین روند کوتاه مدت بازار، بسیار اهمیت دارد. این بازار بدون باز شدن قفل نمادهای کوچک، جایی نمیتواند برود و متاسفانه متولیان بازار نیز همه نقدینگی حمایتی خود را صرف نمادهای شاخص ساز کرده اند و از سوی دیگر، سهامداران عمده نمادهای کوچک نیز، اکثرا سهام خود را در قیمت بالا عرضه نکرده اند که اکنون بتوانند زیر سهم خود را بگیرند! از اینرو برای جمع شدن این صف های فروش، نیاز به آرام شدن جو کلی بازار دارند. بازار امروز نیز نوسانی خواهد بود و همچنان امیدوارم که خیلی زود و در بهترین حالت در همین هفته، شاهد باز شدن قفل صف های فروش نمادهای کوچک باشیم تا بازار بتواند راه خود را پیدا کند.    

روند بازار بورس تهران دوشنبه مورخ 14 مهرماه 1399

دیروز اگرچه شاهد افت شاخص کل بودیم، اما حجم و ارزش معاملات، رشد محسوسی داشت. هنوز فضای ترس و تردید در بازار دیده میشود. به همین دلیل، هر تقاضایی، با عرضه روبرو میشود و همین موضوع، فضایی نوسانی همراه با جو منفی در بازار بوجود آورده است. دیروز اگرچه مقداری نقدینگی جدید به بازار وارد شد، اما خروج نقدینگی نیز در بازار مشهود بود. اما چیزی که در اینجا اهمیت دارد، جنس پول وارد شده و خارج شده از بازار است! دیروز مقداری پول هوشمند نیز وارد برخی نمادها شد. اما پول های خارج شده از بازار، عمدتا مربوط به سهامداران خرد و عادی بود که از شرایط بازار خسته شده و قصد فرار دارند! برای بازار امروز انتظار دارم که بازار کار خود را با فشار فروش آغاز کند! این فشار فروش میتواند تا نیمه بازار نیز ادامه داشته باشد. در بازار امروز، نیمه دوم، بسیار اهمیت دارد. باید امیدوار باشیم که در نیمه دوم، تقاضا بتواند بر عرضه ها پیشی بگیرد. همانطور که در روزهای قبل نیز گفته بودم، هفته جاری، اهمیت زیادی برای تعیین تکلیف وضعیت کلی بازار بورس تهران دارد. بنابراین، امروز شاهد نبرد سختی بین عرضه کنندگان و خریداران سهام خواهیم بود که باعث ایجاد نوسان در بازار خواهد شد. مانند همیشه از دوستان تقاضا دارم که از رفتارهای هیجانی پرهیز کنند.    

روند بازار بورس تهران یکشنبه مورخ 13 مهرماه 1399

دیروز شاهد روز خوبی در بازار بورس تهران بودیم. اگرچه حجم و ارزش معاملات، کمتر از چیزی بود که بتوان به آن اتکا کرد!، البته در پایان بازار هنوز صف های خرید سنگین در برخی نمادها وجود داشت که در صورت عرضه آن صف های خرید، حجم معاملات نیز رقم بهتری را ثبت میکرد. همانطور که در متن افتتاحیه دیروز نیز گفته بودم، این هفته برای بازار سرمایه بسیار اهمیت دارد. هنوز قفل برخی از نمادهای کوچک باز نشده! و نیاز به بازارگردانی دارند. قاعدتا، چند روزی زمان نیاز داریم تا اعتماد مجددا به بازار بازگردد. پس باید خودمان را برای روزهای نوسانی آینده آماده کنیم. به هر حال بعد از اصلاح سنگین قیمت ها در بازار، انتظار میرود که تقاضا نیز در بازار افزایش پیدا کند. چیزی که بازار ما به آن نیاز دارد، همین افزایش تقاضا است. چراکه از لحاظ بنیادی، اکنون بازار در شرایط خوبی برای خرید قرار دارد و با بازگشت اعتماد به بازار، امیدواریم که تقاضا نیز در بازار افزایش پیدا کند. نکته جدیدی برای گفتن نیست. فقط باید بنشینیم و روند عرضه و تقاضا را در بازار مشاهده کنیم.  

روند بازار بورس تهران شنبه مورخ 12 مهرماه 1399

شاخص کل بورس تهران در کف کانال 1.5 میلیون واحد قرار گرفته است. مدتی است در همین محدوده ها نوسان میکند و به نظر میرسد که در حال ساختن کف حمایتی بازار است. این روزها، ناامیدی در بین سهامداران موج میزند و این میتواند یکی از نشانه های نزدیک شدن به پایان روند نزولی باشد! چراکه همیشه بازارها، در اوج ناامیدی به روند صعودی باز میگردند! این هفته برای بازار بورس تهران، بسیار پر اهمیت است! چراکه اگر قرار باشد مجددا به مدار صعودی باز گردد، باید در هفته جاری، نشانه های آن آشکار شود! پس باید روند معاملات این هفته را با دقت زیاد زیر نظر بگیرید. در حال حاضر، چیزی که برای بازار اهمیت دارد، وضعیت نقد شوندگی سهام کوچک است. چراکه این بازار بدون سهام کوچک، نمیتواند حرکت کند. از سوی دیگر، بحث بازارگردانی همه نمادهای بازار مطرح است که قرار است تا 15 مهرماه عملیاتی شود و تعداد زیادی از نمادها، نسبت به انتخاب بازارگردان اقدام کرده اند. در این خصوص، سازمان بورس باید بسیار حساس و جدی و پیگیر و البته سختگیر باشد تا هرچه سریعتر این مهم، عملیاتی شود و در خصوص شرکت هایی که تا کنون نسبت به این موضوع اقدام نکرده اند، تدابیری بیاندیشد تا مدیران این شرکت ها نتوانند از زیر بار این کار، شانه خالی نکنند!  

روند بازار بورس تهران چهارشنبه مورخ 9 مهر 1399

دیروز اگرچه بازار بورس تهران شاهد افت سنگین دیگری بود، اما نشانه هایی از حیات در بازار دیده شد و در حقیقت، جنازه بازار بورس تهران، انگشت خود را به نشانه حیات، حرکت داد! در مرحله اول، نیاز است که مشکل نقدشوندگی در بازار حل شود. این اتفاق فقط با جمع شدن صف های فروش در نمادهای کوچک اتفاق خواهد افتاد و این مهم، میتواند با عملیاتی شدن موضوع بازارگردانی اجباری در بازار، محقق شود. چیزی که بنده انتظار دارم و برابر با چیزی که در ماه گذشته نیز بارها به آن اشاره کرده بودم، تغییر جهت بازار در مهرماه است و به نظر میرسد که بازار، اگرچه هنوز روزهای سختی در پیش دارد، اما این سختی به مانند ماه قبل نیست و ریسک خرید در بازار، به شدت کاهش پیدا کرده و میتوان انتظار داشت که کم کم شاهد بازگشت نقدینگی جدید به بازار باشیم. از موارد بالا که بگذریم، بازار امروز تلاش خواهد کرد تا شروعی تهاجمی داشته باشد! این موضوع با توجه به اینکه هنوز جو منفی در بازار حاکم است، میتواند باعث ایجاد یک بازار نوسانی در بازار شود. بنده شخصا امروز با پذیرش ریسک، برای سبد شخصی و بعضی از سبدهای تحت مدیریت که مالکان آنها پذیرش ریسک بیشتری را دارند، مقداری نقدینگی جدید به بازار وارد خواهم کرد. مطمئن هستم که تعداد زیادی از فعالان بازار نیز اینگونه رفتار خواهند کرد! معاملات امروز و مخصوصا معاملات هفته آینده، بسیار مهم است. افرادی که ریسک پذیری کمتری دارند، میتوانند برای معاملات هفته آینده منتظر بمانند و نیازی به اقدام زود هنگام نیست! 

روند بازار بورس تهران سه شنبه مورخ 8 مهر 1399

با افت دیروز شاخص کل، این شاخص به کف کانال 1.5 میلیون واحدی رسید. جاییکه آخرین بار در تاریخ 10 تیرماه در آنجا قرار داشت. البته که با توجه به توقف نماد نورچشمی شستا و دستکاری های قیمتی در نمادهای شاخص ساز، شاخص کل امروز میبایست در اعدادی بسیار پایین تر از رقم امروز میبود! از سوی دیگر، شاخص هم وزن نیز به کف کانال 400000 واحد رسیده که آخرین بار در تاریخ 27 خرداد این محدوده ها را دیده بود. با محدود کردن نوسانات روزانه، ارزش معاملات نیز به شدت پایین آمده که سیگنال خوبی برای بازار نیست! اگرچه در شرایط فعلی، نگاه کردن به نمودارها و تحلیل از روی نمودارها، کاری عبث! به نظر میرسد. اما از آنجاییکه فعالان بازار در شرایط فعلی، کار دیگری از دستشان بر نمیآید، چاره ای جز این کار ندارند! تا با بررسی نمودارها و مشخص کردن حمایت های جدید، حداقل به خودشان دلخوشی دهند! بر اساس همین دلخوشی ها!، اولین حمایت مهم شاخص کل در محدوده 1.45 میلیون واحد قرار دارد و اگر بخواهیم از تراز فیبوناچی برای مشخص کردن حمایت استفاده کنیم، حمایت بعدی در محدوده 1.35 میلیون واحد قرار دارد. سناریوهای متعددی بر اساس واقعیت یا بر اساس تئوری توطئه برای بازار وجود دارد که حتما همه شما این سناریوها را در بازار شنیده اید و نیازی به تکرار آنها نیست. تنها چیزی که این بازار نیاز دارد، بازگشت مجدد اعتماد است. چیزی که متاسفانه مسئولان بازار، هر روز در جهت سلب بیشتر آن، اقدامات جدی و موثری انجام میدهند!! از موارد بالا که بگذریم، در معاملات روز گذشته، اتفاق جالبی افتاد! درست در دقایق پایانی بازار، حجم مبنای تعدادی از نمادهای شاخص ساز، خریداری شد تا این نمادها منفی کامل خود را ثبت کنند و شاخص کل، زودتر اصلاح خود را تکمیل کند! از سوی دیگر، همانطور که بارها و بارها در روزهای قبل نیز گفته بودم، هنوز همه بازار به گروه خودروسازی و مخصوصا نمادهای لولک و بولک (خساپا و خودرو) گره خورده و تا زمانیکه این 2 نماد سر و سامان نگیرند، تغییری در کلیت بازار بوجود نخواهد آمد. با توجه به اصلاح خوبی که در این 2 نماد صورت گرفته، انتظار میرود طی امروز و فردا، صف فروش این 2 نماد نیز جمع آوری شود!    

روند بازار بورس تهران دوشنبه مورخ 7 مهر 1399

همچنان شاهد انجام آزمون و خطا از سوی مدیران سازمان بورس هستیم! عمده سهام بازار، افت بیش از 50 درصد را تجربه کرده اند و در تعداد زیادی نماد، این افت ها از 70 درصد هم فراتر رفته، اما همچنان شاهد صف های فروش بدون تقاضا در بازار هستیم! اندک تقاضایی هم که در بازار وجود دارد، به سمت نمادهای شاخص ساز هدایت شده تا توازن بازار به صورت کلی، برهم بخورد! واقعا نمیدانم که برخی اقداماتی که توازن بازار را بر هم میزند، به صورت عمدی انجام میشود یا اینکه ناشی از جهل مدیران است! اما گاهی دایره اشتباهات به قدری گسترده میشود که سهوی بودن آن نیز، غیر قابل باور میشود! از موارد بالا که بگذریم، بازار اکنون از نظر بنیادی، نه تنها مشکلی ندارد، بلکه در اکثر نمادها، بسیار ارزنده است! اما اعتماد از دست رفته و ترس سهامداران، مانع از ایجاد تقاضا برای خرید میشود! از سوی دیگر، رفتار غیر حرفه ای و غیر مسئولانه مدیران سازمان بورس و جانبداری های بی مورد از برخی نمادهای دولتی، باعث شده تا کسی به نمادهای کوچک بازار که با افت قیمتی حتی 70 درصدی روبرو شده اند، توجهی نداشته باشد! در حقیقت، مشکل این روزهای بازار، ارزندگی بازار نیست! بلکه ترس فعالان بازار است که عمدتا از عملکرد غلط مدیران سازمان بورس نشات گرفته است! اگرچه اعتقاد دارم که تا فرا رسیدن روزهای خوب، راه زیادی باقی نمانده، اما امیدوارم در زمان بازگشت روزهای خوب، مدیران سازمان بورس مجددا به صورت عامدانا یا ناشیانه، اقدام اشتباهی نکنند!  

روند بازار بورس تهران یکشنبه مورخ 6 مهر 1399

در حالی بازار بورس تهران روزهای سخت خود را سپری میکند که شاهد هستیم هر روز یک بخشنامه جدید برای این بازار ارسال میشود! البته بعضی از این بخشنامه ها میتواند مفید باشد و برخی اگرچه ظاهر مفیدی دارند، اما میتوانند مانند تیغ دولبه عمل کنند! به عنوان مثال، بخشنامه ای صادر شد در خصوص فروش سهام کسانیکه کمتر از 5 میلیون ریال سهم دارند که این فروش باید در یک اردر فروش در سیستم ثبت شود. اکنون سوال من این است که آیا افرادی که بیشتر از 5 میلیون ریال سهم دارند، میتوانند همچنان سهام خود را با اردرهای ریز هم بفروشند؟ البته که قانون فوق، این اجازه را به آنها میدهد و اینجاست که سوال بعدی پیش می آید. اینکه آیا افرادی که کل سرمایه آنها 5 میلیون ریال است، توانایی برهم زدن روند معاملات را دارند یا آنهایی که تعداد سهام بیشتری دارند؟! آیا واقعا مسئولین سازمان بورس، این نکته واضح و روشن را نمیبینند یا اینکه، نمیخواهند ببینند!! یا مثلا بخشنامه ای که دیروز صادر شد و فروش سهام خریداری شده در همان روز را تا اطلاع ثانویه ممنوع کرد! این بخشنامه نیز اگرچه ظاهر خوبی دارد، اما این مورد نیز میتواند مانند تیغ دولبه عمل کند و راهکار مناسبی برای وضعیت فعلی بازار نیست! این موضوع میتواند به شدت از ارزش روزانه معاملات بکاهد! درست مانند معاملات روز گذشته که به یکباره، نصف شد! البته که این بخشنامه، جنبه های مثبتی نیز دارد. اما بحث من، ایجاد محدودیت های روزانه جدید برای بازاری است که به شدت شکننده شده و این محدودیت ها، باعث ترس بیشتر فعالان واقعی بازار سرمایه میشود! قبلا هم در خصوص راهکار برون رفت از این بحران را گفته ام و آن چیزی نیست جز حذف چند روزه محدودیت نوسان قیمت برای کلیه سهام بازار و افزایش حجم مبنای شرکت ها به اندازه کل شناوری همان سهم! یا اینکه یک بازار با نام معاملات "بعد از بازار" برای مدت محدود ایجاد شود و در این بازار، دامنه نوسان حذف شود تا فروشندگان واقعی که با هر قیمتی قصد فروش سهام خود را دارند، با فروش سهام خود، به همان جایی برگردند که واقعا به آنجا تعلق دارند! این موضوع معاملات بعد از بازار، نکات ریزی نیز دارد که در صورت استقبال مسئولین سازمان، شیوه نامه اجرای آن را به سازمان بورس، ارائه خواهیم کرد! از موارد بالا که بگذریم، روز گذشته ارزش معاملات مجددا به زیر 10000 میلیارد تومان سقوط کرد و مجددا جو منفی بر بازار حاکم شد. البته کف قیمتی برخی نمادها در همین محدوده قیمتی بسته شده و به سختی قیمت آنها میتواند ریزش شدیدی را از این محدوده های قیمتی تجربه کنند! اما مسئله اینجاست که برای رشد قیمت هم، باید محرک جدیدی وجود داشته باشد. دیروز برخی گزارش های ماهانه منتشر شد و ارقام خوبی در این گزارش ها وجود داشت که نشان میدهد وضعیت بنیادی شرکت ها، نه تنها بدتر نشده بلکه بهتر نیز شده است. با این حساب، همچنان منتظر رفتار بازار میمانیم تا ببینیم بالاخره این نبرد بین عرضه و تقاضا، به کجا ختم میشود. همچنان اعتقاد دارم که مهرماه خوبی در انتظار بازار بورس تهران است!