ناکامی بورس برای سبز ماندن در یک شروع زمستانی

 

 بورس امروز با افزایش عرضه به ویژه دربزرگان معاملات خود را آغاز کرد. به طوری که از عدد شاخص کل 10هزار واحد کاسته شد. اما در ادامه بازگشت خریداران و نوسان قیمت سهام از منفی به مثبت، شاخص کل را به محدوده 1.444 میلیون واحد رساند. این امر نیز پایدار نماد و از نیمه دوم معاملات عرضه‌ها شدت گرفت. بدین ترتیب شاخص کل با افت 2.7هزار واحدی (0/2 درصدی) قرمزپوش شد. 

 شاخص کل هموزن در همان دقایق ابتدایی توانست تغییر جهت دهد و در نهایت با رشد 4.5 هزار واحدی (1.02 درصد) در ارتفاع روزانه معاملات خود را پایان دهد. در فرابورس نیز 255 واحد بر ارتفاع شاخص کل افزوده شد. همانطور که بارها گفته شد، این روزها با گرایش سهامداران به سوی خرید سهام شرکت‌های کوچکتر، شاهد روند معکوس میان سه شاخص کل بورس و شاخص هموزن و کل فرابورس هستیم. به طوری که بسیاری از نمادهای کوچک برخلاف شاخص‌سازان بورسی با جهش قیمت همراه شدند. 

صف خریدها و فروش‌ها

 در جریان دادوستدهای امروز از 335 نماد بورسی  130 نماد (معادل 39 درصد) صف خرید به ارزش 1534 میلیارد تومان داشتند و 49 نماد (معادل 14.6 درصد) صف فروش به ارزش 750 میلیارد تومان تشکیل دادند. در این بین نماد خودرویی «خساپا» با حجم فروش 100 میلیون سهم بیشترین صف فروش را داشت.

 در معاملات فرابورس (بازار اصلی فرابورس) از 137 نماد 68 نماد (معادل 49.6 درصد) صف خرید به ارزش 763 میلیارد تومان و تنها 8 نماد (معادل 5.8 درصد)  صف فروش 23 میلیارد تومانی داشتند. نماد تازه‌وارد «وکبهمن» بیشترین حجم صف خرید و «بکهنوج» بیشترین حجم صف فروش را در این بازار داشتند.

 در بازار پایه فرابورس از 123 نماد بازار پایه 75 نماد (معادل 61درصد) صف خرید به ارزش 470 میلیارد تومان و 23 نماد (معادل 18.6 درصد) صف فروش 540 میلیارد تومانی تشکیل دادند که امروز «ثنور» بیشترین حجم صف خرید و «فوکا» بیشترین حجم صف فروش را دارا بودند.

 از مجموع کل بورس و فرابورس حدود 64.1 درصد از نمادها قیمت پایانی مثبت و 31.4 درصد از نمادها با قیمت پایانی منفی معاملات امروز را پایان دادند. 

  در این بین سه نماد بورسی «شستا»، «خودرو» و «فولاد» و دو نماد فرابورسی «آریا» و «دی» بیشترین اثر منفی بر دو شاخص کل بورس و فرابورس را داشتند. همچنین «فخوز» بورسی و «مارون» و «بپاس» فرابورسی بیشترین تاثیر را در منفی‌تر شدن دو شاخص کل داشتند.

 در معاملات امروز شاهد جابه‌جایی سهام در معاملات خرد بورس به ارزش 9884 میلیارد تومان بودیم. ارزش کل معاملات بورس و فرابورس 16.2 هزار میلیارد تومان رقم خورد. همچنین حقوقی‌ها امروز هم بیش از حقیقی‌ها خریدار سهام بودند به طوری که خالص تغییر مالکیت بورس 147 میلیارد تومان از سبد حقیقی به پرتفوی سهام حقوقی بود.

 

پرواز شاخص بورس تهران در ابرکانال ۶۰۰ | ۳هزار میلیارد تومان صف خرید سهام

 

 

 شاخص کل بورس تهران تا این لحظه از معاملات رشدنزدیک به ۱۹ هزار واحدی را تجربه کرده است. در حالی‌که عرضه اولیه سنگین شستا را در معاملات امروز شاهد هستیم اما پس از افزایش فشار فروش سهام در معاملات روزهای اخیر امروز بورس کار خود را با جهش عمومی قیمت‌ها آغاز کرد. شدت هیجان خرید بسیار بالا است و تشکیل صف نیز بر شدت این هیجان می‌افزاید. 

 ارزش معاملات خرد بورس تهران حدود ۴۱۰۰ میلیارد تومان است و همچنان تا رکوردهای تاریخی خود فاصله زیادی دارد. برای رشد بیشتر ارزش معاملات باید در انتظار عرضه صف‌های خرید بود که در شرایط کنونی با این حجم عرضه صف‌های خرید بعید به نظر می‌رسد؛ سهام‌دار اطمینان کافی یافته که سهم در معاملات روز آینده نیز رشد می‌کند و در نتیجه از عرضه سهام خودداری می‌کند، در نتیجه معامله‌گر نیاز برای استفاده از تحلیل ندارد و تشکیل «صف» بر شدت هیجان بازار می‌افزاید.

 ارزش صف خرید سهام در بورس تهران به بیش از ۱۸۰۰ میلیارد تومان برای ۱۵۵ نماد معاملاتی بود. رانفور، اخابر و وامید در مجموع حدود ۴۰۰ میلیارد تومان صف خرید را دارا هستند. در بازار اصلی و همچنین بازار پایه فرابورس نیز ارزش صف خرید سهام به حدود ۱۲۰۰میلیارد تومان در ۱۲۶ نماد می‌رسد.

 به این ترتیب در مجموع حدود ۳ هزار میلیارد تومان صف خرید در حالی برای سهام تشکیل شده است که عرضه اولیه ده درصدی شستا حدود ۶۹۰۰ میلیارد تومان نقدینگی نیاز دارد. با این وضعیت و با توجه به صف‌های خرید موجود نیازی به تحلیل از آینده سهام نیست و وضعیت کاملا مشخص به نظر می‌رسد. 

باید گفت اگر ناظر سهام به دنبال کاهش شدت التهاب و هیجان در معاملات سهام است بهترین راه‌حل برداشتن دامنه نوسان قیمتی است تا به این ترتیب معامله‌گر را مجبور به اتخاذ تصمیمات سخت کند و «صف»ی برای بر هم زدن رویه آزاد کشف قیمت وجود نداشته باشد. منظور افزایش دامنه نوسان نیست و بلکه حذف دامنه نوسان است. اما از طرفی نیز باید توجه داشت که این هیجان معاملاتی به عنوان یک امتیاز مثبت برای شرایط فعلی مدیران بورسی محسوب می‌شود. در شرایطی که دولت به دنبال تامین مالی گسترده از بازار سرمایه است، حفظ هیجان صف خرید، چون منجر می‌شود که دولت به هدف تامین مالی خود برسد می‌تواند امتیاز مثبت دولتی را برای مدیران سازمان بورس داشته باشد. رئیس سازمان بورس در نهایت از سمت تیم دولت انتخاب می‌شوند. 

 

چگونه حجم مبنا هیجان سهام را بیشتر کرد؟

حجم مبنا و اعمال محدودیت‌های بیشتر برخلاف انتظارات مدیران سازمان و مطابق با وضعیت منطقی بر شدت هیجان معاملاتی افزوده است. راه‌کار مشخص است و حذف دامنه نوسان قیمتی تنها راه‌حل برای حذف هیجان ناشی از «صف» است. در این میان راه‌کارهای موقت مانند عرضه‌های اولیه نیز مطرح می‌شود. البته لازم است که هیجان را از وضعیت منطقی نیز جدا ساخت. 

✴️ بنا نیست برای مثال اگر اقتصاد کشور را موج تورمی و جهش ارزی در نوردید رشد سهام را هیجانی بخوانیم (مشابه با سال 97) اگر می‌خواهیم چنین نوسان شدیدی در سهام نداشته باشیم باید ساختار اقتصادی با ثباتی را ترسیم کرد. در هفته‌های اخیر تقریبا همه بورس‌های جهان نوسان بسیار شدیدی را تجربه کردند پس باید پذیرفت حتی در برخی از مواقع نوسان شدید نیز موضوع غیرقابل اجتناب بازار است. 

✴️ با این حال از نمونه‌های تشدید سرعت انتشار هیجان در بازار سهام مثال‌های عینی را مطرح کرد. برای مثال این قوانین که در جهت کاهش هیجان و جلوگیری از حبابی شدن سهام اتخاذ شده است طی روزهای اخیر صف فروش یک ماه تپکو و جهرم را جمع آوری کرد. احتمالا معامله‌گران به دنبال خرید یک نماد بوده‌اند در این میان صف فروش جهرم و تپکو نیز روی موج نقدینگی جمع شد. حالا این‌که این نمادها حباب مشخص دارند. 

✴️ بسیاری دیگر از نمادها نیز این وضعیت را دارند اما نکته در خصوص این نمادها جالب توجه بود که چگونه سیاست‌های هیجان‌زا چگونه به خوبی در حال خودنمایی در کل بازار سهام است. شاید باید پذیرفته و دامنه نوسان را به صورت کامل حذف کنیم تا بخش خوبی از این هیجان معاملاتی برچیده شود. به صورت مشخص صف سیگنال خیلی خوبی برای خرید یا فروش سهام به معامله‌گران ارائه می‌دهد.

منبع: دنیای بورس