بورس تهران

انتظار صعود

برخی کارشناسان هر چند اندک معتقدند پس از اصلاح ۱۰ درصدی شاخص سهام در روزهای گذشته، نوبت به رشد قیمت سهم‌ها رسیده است. عظیم ثابت، یکی از این کارشناسان است که محتمل‌ترین سناریوی پیش‌روی بازار سهام را صعود می‌داند و معتقد است: تقریبا در همه سهام اصلاحات بسیار خوبی داشتیم و انگیزه خرید سهام تقویت شده است. در این میان به نسبت نیز هیجانات و هراس‌ها کنترل شده و در عین حال نقدینگی خوبی همچنان در بازار وجود دارد. ضمن آنکه قیمت‌های جهانی، به ویژه نفت نیز در کف قرار دارند و نگرانی فعالان بازار از سهام عدالت و ETFها کم شده است. بر اساس مبانی تکنیکالی نیز شاخص کل سهام در محدوده خوبی تصمیم به بازگشت گرفت. 

ابوالفضل شهرآبادی اما اعتقاد دارد به اندازه کافی اصلاح قیمت‌ها صورت گرفته است. او با این استنباط درباره وضعیت پیش‌روی بازار سهام گفت: برای هفته پیش رو روندی صعودی انتظار می‌رود زیرا به اندازه کافی اصلاح انجام شده است و انتظار می‌رفت که از اواسط هفته گذشته شاهد بازگشت روند صعودی باشیم که آخرین روز هفته بالاخره این اتفاق افتاد و تعدادی سهام در صف خرید قرار گرفتند. در ادامه نیز در صورتی که شاهد وقوع اتفاق غیرمنتظره‌ای نباشیم، شاخص سهام صعودی خواهد بود.

حمیدمرتضی کوشکی اما رشد نرخ ارز، شیب ملایم صعود بازار جهانی، کاهش فشار و تنش ناشی از احساسات را از جمله اهرم‌هایی می‌داند که می‌تواند روندی صعودی را برای شاخص سهام به ارمغان بیاورد. انتظارات تورمی یکی از عواملی است که در سال گذشته نیز اهرم رشد شاخص کل بورس تهران شد.

محسن احمدی در این باره تاکید کرد: به دو دلیل روند معاملات بورس در هفته پیش رو مثبت است. دلیل اول اینکه در هفته گذشته سهام بزرگ بورس با اصلاح اساسی مواجه شدند و دلیل دوم این است که با توجه به انتظارات تورمی که وجود دارد و در نظر گرفتن این نکته که بورس علاقه‌مند به آن است انتظار رشد قیمت سهام به خصوص سهام بنیادی و ۵۰ شرکت بزرگ بورس وجود دارد. 

فردین آقابزرگی از دیگر کارشناسان بازار سرمایه نیز اعلام کرد: به نظر می‌رسد اصلاحات قیمتی اخیر با توجه به ریزش‌های چند روز گذشته بازار سهام، رو به اتمام بوده و انتظار داریم بازار از روز شنبه با تعادل نسبی همراه شود. او ادامه داد: البته روند مزبور تداوم چندانی نخواهد داشت؛ از یکسو رشد قیمت اخیر در بیشتر سهام شرکت‌ها با عملیات بنگاه‌ها و وضعیت تولید و فروش آنها تعادل منطقی ندارد و از سوی دیگر با توجه به شیوع بیماری کرونا، اقتصاد جهانی تحت تاثیر این موضوع قرار گرفته است. به این ترتیب پیش‌بینی می‌شود از اواخر هفته شاهد اصلاح مجدد قیمت‌ها و افت شاخص کل بورس باشیم.

به گفته آقابزرگی، بازگشت بازار سهام در جریان معاملات روز چهارشنبه نیز بیشتر تحت تاثیر فضای مثبت ایجاد شده به دنبال صحبت‌هایی بود که درباره حمایت از بورس شکل گرفت. او در ادامه به ورود نقدینگی با چنین حجم بالایی در روزهای گذشته اشاره کرد و گفت: هر چند یکی از عوامل مهم و اثرگذار بر رشد بازار سهام در این مدت ورود نقدینگی با حجم بسیار بالا بوده، ولی به نظر می‌رسد این ورود نقدینگی تداوم چندانی نداشته باشد.

انتظار  اصلاح

در این میان برخی از خبرگان بازار سهام به اثرگذاری برخی از متغیرهای کلان اقتصادی همچون تورم اشاره دارند و معتقدند در حال حاضر بخشی از تورم انتظاری در بورس پیش‌خور شده است.

سعید اسلامی بیدگلی، دبیر کل کانون نهادهای سرمایه‌گذاری در این باره می‌گوید: اگر چه رشد تورم در کوتاه‌مدت موجب رشد شاخص بورس می‌شود اما سرمایه‌گذاران بورسی در بلندمدت از رشد تورم متضرر خواهند شد. این نکته را نیز باید در نظر گرفت که در فروردین‌ماه و تا نیمه اردیبهشت‌ماه بازار سرمایه با سرعت زیادی رشد کرده است و بخشی از تورم انتظاری در بورس به اصطلاح پیش‌خور شده است. در این شرایط که هم بحث آزادسازی سهام عدالت را داریم و هم عرضه‌ اولیه‌های موجود، خوب است که سیاست‌گذاران و دولت با حمایت از بازار به فکر حضور بیش از پیش سرمایه‌گذاران در بورس باشند.

از نگاه یکی از کارشناسان بازار سهام اما اصلاح بیشتر قیمت‌ها باعث تلخ‌کامی تازه‌واردها می‌شود. محمد مهدی مومن‌زاده گفت: اگر چه شرایط غیرقابل پیش‌بینی شده اما به نظر می‌رسد که با توجه به اصلاح قیمت‌ها در هفته گذشته اصلاح بیش از این موجب تلخ‌کامی سرمایه‌گذاران نوپا شود و پول‌های خردی که به تازگی وارد بازار شده از ادامه روند اصلاحی بترسد و راه خروج را در پیش بگیرد.

محمد داوود فصاحت از دیگر کارشناسان بازار سهام است که می‌گوید: انتظار اصلاح بیشتر قیمت‌ها وجود دارد. با توجه به رشدی که در هفته‌های پیش داشتیم و شروع روند اصلاحی در روزهای گذشته، حتی در صورت رشد قیمت سهام در دو روز ابتدایی هفته، از اواسط هفته انتظار می‌رود شاهد شروع روند اصلاحی باشیم. سهامداران تازه‌وارد باید همان‌طور که با صعود شاخص و رشد قیمت‌ها آشنا شده‌اند، با افت شاخص و کاهش اصلاحی قیمت‌ها نیز کنار آمده و بدانند که ذات بازار این است.