بورس تهران

اولین روز کاری بورس تهران در آخرین ماه سال 1399 را در حالی آغاز خواهیم کرد که جو منفی، همچنان در بازار حاکم است. اگرچه در ماه بهمن، شاخص کل توانست رشد حدود 7 درصدی را رقم بزند، اما بخش زیادی از این رشد را مدیون قانون جدید دامنه نوسان نامتقارن است. ابهامات سیاسی پیش روی بازار، باعث شده تا فعالان بازار، چشم انداز روشنی از آینده نداشته باشند و همین موضوع، دست تحلیلگران را بسته است! اگرچه این روزها بازار به تحلیل، اهمیتی نمیدهد و معاملات در بورس تهران، بیشتر از آنکه بر پایه تحلیل باشد، بر اساس هیجانات صورت میگیرد!، اما اگر چشم انداز روشن باشد، حداقل حقوقی های بازار و آنهایی که با تحلیل اقدام به خرید و فروش میکنند، مجاب میشوند که نقدینگی بیشتری را با دید میان مدت، وارد بازار کنند و همین موضوع میتواند تاثیرات مثبت خود را در کلیت بازار بگذارد. چراکه یکی از اساسی ترین مشکلات این روزهای بازار، کمبود نقدینگی است. با نگاهی به مولفه های بنیادی بازار، متوجه میشویم که شرایط بنیادی برای سرمایه گذاری میان مدت، مناسب است و تحلیلگران این را به خوبی میدانند، اما سایه مسائل سیاسی و مخصوصا سیاست خارجی، سنگینی خود را به رخ فعالان بازار میکشد! به عنوان مثال، مطابق با مصوبه مجلس انقلابی!، ایران در همین هفته باید از پروتکل الحاقی خارج شود و چنین اقدامی از سوی ایران، مطمئنا میتواند تبعاتی به همراه داشته باشد! تبعاتی که مطمئنا و مستقیما در شرایط اقتصادی تاثیر خواهد گذاشت و حتی میتواند مولفه های بنیادی که مبنای کار تحلیلگران هست را نیز تغییر جدی بدهد. بنابراین اینکه میگوییم وضعیت بنیادی بازار خوب است، کسی نمیتواند ثبات این وضعیت را برای میان مدت تضمین کند! به همین دلیل است که ورود نقدینگی به بازار کم شده و به وضوح شاهد رفتارهای احتیاطی از سوی فعالان بازار هستیم. از موارد بالا که بگذریم، بازار امروز نیز تحت فشار فروش قرار خواهد داشت. اما از لحاظ تحلیل زمانی، بازار میتواند در هفته جاری (روز یکشنبه!)، شاهد واکنشی مثبت باشد! شاید این انتظار واکنش مثبت، ارتباط مستقیم با موضوع پروتکل الحاقی (ذکر شده در بالا) داشته باشد! نکته جالب این موضوع، همپوشانی تحلیل زمانی با این خبر مهم است.