روند بازار بورس تهران چهارشنبه مورخ 21 مهر 1400

شاخص کل هم وزن، دیروز یکی از بزرگترین ریزش های تاریخ خود را تجربه کرد. چیزی که دیروز در بورس تهران مشهود بود، بی صاجب بودن آن بود! این جمله به مفهوم دخالت مدیران سازمان در قیمت ها نیست. بلکه اگر ارکان سازمان بورس هر کدام به اندازه 10 درصد از وظایف خود را انجام میداند، هرگز چنین روزهایی را در بورس تهران نمیدیدیم! نیازی به توضیح نیست که از چه وظایفی صحبت میکنم و تقریبا همه ما آن ها را میدانیم. وزیر اقتصاد نیز که زمانی منتقد جدی ریزش بورس در دولت روحانی بود و صحبت از فرود آرام میکرد، گویا در مفاهیم سقوط و فرود دچار ابهام شده و به اعتقاد من، بد نیست از روی این 2 کلمه، 10 بار بنویسد!

از موارد بالا که بگذریم، جو بازار به شدت منفی است و در حالیکه بازار از لحاظ بنیادی در شرایط مناسبی به سر میبرد، اما این جو منفی باعث شده تا سرمایه های جدید، شهامت ورود به بازار را نداشته باشند. البته ریزش قیمت ها و جذابیت آن باعث شد تا دیروز علیرغم جو منفی و رنگ قرمز غالب در بازار، حدود 1000 میلیارد تومان به حجم معاملات اضافه شود. اما بخش عمده ای از نفدینگی بازار در اختیار صندوق ها است و این صندوق ها نیز که با کمک تبلیغات دولتی و با فریب اینکه مردم عادی باید پول خود را به این صندوق ها بسپارند و از ورود مستقیم به بازار بورس پرهیز کنند، اقدام به جذب نقدینگی های خرد میکنند و مدیران این صندوق ها که مثلا حرفه ای بازار هستند!، این پول ها را به جای خرید سهام، تبدیل به اوراق دولتی میکنند تا این بده بستان بین آنها و دولت ادامه داشته باشد. در حقیقت این خبره نماها، به جای مردم، پول آنها را در بانک سپرده میکنند!  

روند بازار بورس تهران سه شنبه مورخ 20 مهر 1400

بازار بورس تهران دیروز را نیز به صورت نوسانی دنبال کرد. شاخص های بورس نیز با تغییر اندک، در نهایت به محدوده های ابتدایی خود باز گشتند و تغییر محسوسی در این شاخصها رخ نداد. از سوی دیگر، حجم معاملات نیز اندک بود و نکته مهمتر اینکه در فرابورس، تقریبا همه نقدینگی به سمت خرید اوراق دولتی سرازیر شده است! در حقیقت، انگار دولت جدید از روز اول، حفره دعا! را پیدا کرده و قصد دارد همه کسری بودجه خود را از بازار بورس تامین کند و احتمالا یا فعالان بازار را نادیده گرفته یا اینکه تصور میکند که فعالان بازار، هنوز مشکلات بازار بورس را به گردن دولت گذشته می اندازند! برخی دیگر مسائل نیز وجود دارند که باعث شده تا بازار نتواند خود را از این شرایط بد رها کند. مثلا بازارگردانی های بد و بدون نظارت، یکی از همین موارد است. متاسفانه ساختار سازمان بورس نیز به گونه ای است که نه به مدیران سازمان بورس نظارتی است و نه آن مدیران به وظیفه اصلی خود می پردازند. شکایات سهامداران در خصوص جرم های مکشوفه نیز به اپراتورهای انسانی ربات گونه ای! متصل میشود که به اعتقاد من، سیستم اپراتور هوشمند شرکت گوگل، بسیار بسیار بهتر از این افراد به امور مربوطه رسیدگی میکنند! که برآیند این آشفتگی و سوء مدیریت و نظارت، چیزی میشود که به آن بورس تهران میگویند!

از موارد بالا که بگذریم، بازار امروز همان شرایط نوسانی روزهای قبل را تجربه خواهد کرد و همانطور که قبلا نیز بیان کرده ام، برای رهایی از این شرایط نوسانی، بازار نیاز به یک شوک خبری مهم و تاثیرگذار دارد. 

روند بازار بورس تهران دوشنبه مورخ 19 مهر 1400

در متن افتتاحیه اول هفته، یک محدوده حمایتی و مقاومتی برای شاخص هم وزن مشخص کرده بودم. اگر به خاطر داشته باشید، محدوده حمایتی 414000 واحد و محدوده مقاومتی، حوالی 480000 واحد بود. دیروز با ریزش 5800 واحدی شاخص هم وزن، این شاخص اکنون به محدوده 414000 واحدی رسیده است که مهمترین حمایت برای این شاخص محسوب میشود. چیزی که برای بازار امروز انتظار دارم، واکنش بازار به این محدوده حمایتی است. با نگاهی به RSI در شاخص هم وزن، متوجه این حمایت در RSI نیز میشویم و این تقارن در حمایت ها، احتمال واکنش مثبت بازار برای امروز را بیشتر میکند. بنابراین و با توجه به تاکیدات روزهای گذشته در خصوص تخصیص بخشی از دارایی برای نوسانگیری، دوستانیکه نقدینگی لازم برای نوسانگیری دارند، میتوانند از این فرصت استفاده کنند. مخصوصا اینکه بازار امروز با توجه به جو منفی حاکم در بازار، کار خود را با منفی آغاز خواهد کرد و منفی های ابتدای بازار، فرصت های خوبی برای نوسانگیری ایجاد میکند. با توجه به موارد ذکر شده در بالا، انتظار دارم با تقاضایی که امروز در بازار ایجاد میشود، ضمن طی کردن یک روز نوسانی، از فشار فروش بازار نیز کاسته شود و رنگ سبز در بازار، غالب شود.     

روند بازار بورس تهران یکشنبه مورخ 18 مهر 1400

بورس تهران همچنان در فاز نوسانی است و همانطور که در متن افتتاحیه دیروز نیز گفته بودم، تا زمانیکه شاخص هم وزن از محدوده 480000 واحد عبور نکند، عملا وارد روند جدیدی نمیشویم. حجم و ارزش معاملات نیز به گونه ای است که فاز نوسانی بازار را تایید میکند. به هر حال، دولت جدید هنوز سیاست های اقتصادی خود را به صورت واضح اعلام نکرده و از سوی دیگر، سیاست های خارجی و برجام نیز هنوز نامشخص است و هر روز خبرها و اظهار نظرهای تازه ای از سوی مسئولین اقتصادی و سیاسی کشور منتشر میشود که گاها ضد و نقیض است! این مسائل باعث شده تا فعالان بازار نتوانند تصمیم قاطعی برای ورود نقدینگی خود بگیرند و با همین نقدینگی موجود، فعلا ترجیح میدهند تلاش کنند تا شاید بتوانند نوسانگیری کنند. همین موارد باعث شده تا بازار کار خود را با یکروز مثبت و 2 روز منفی ادامه دهد و البته بالعکس! بنابراین، تا زمانیکه محرک خبری مهم و پایداری و قابل اتکایی به بازار مخابره نشود، شرایط بازار به همین صورت خواهد بود. پس این روزها، فقط در صورتیکه در لیست افراد نوسانگیر بازار قرار دارید، میتوانید بازار را دنبال کنید و به دنبال نوسانات آن بگردید. در غیر اینصورت، نیازی نیست که حتی پیگیر روند بازار باشید. 

روند بازار بورس تهران چهارشنبه مورخ 14 مهر 1400

همانطور که انتظار میرفت، بازار تمایل خود را به سهام کوچکتر نیز نشان داد و شاخص هم وزن با رشد حدود 3000 واحدی به محدوده 425000 واحدی رسید. مهمترین مقاومت شاخص هم وزن، محدوده 470000 واحد است و هنوز راه زیادی تا این محدوده داریم. اگرچه وضعیت نقدینگی موجود در بازار (تا امروز) به گونه ای نیست که بتواند یک رالی صعودی قدرتمند را آغاز کند، اما به اعتقاد من با همین شرایط نقدینگی نیز، رسیدن به مقاومت ذکر شده، امکان پذیر است. از سوی دیگر، نمادهای بزرگ نیز با رهبری گروه پالایشگاهی، فعلا دارای تقاضا هستند و همراهی این نمادها، میتواند مانع از ایجاد جو منفی در بازار شود. خبر افزایش سود پالایشی‌ها که ناشی از تخفیف خوراک از ابتدای سال‌جاری بود، باعث شد تا این گروه نیز مورد توجه بازار قرار بگیرد. قبلا نرخ محاسباتی خوراک به پالایشی‌ها بر مبنای نرخ صادراتی با ۵درصد تخفیف بود. اما حالا قرار است با قیمت‌های جهانی و ۵ تا ۶ دلار تخفیف برای پالایشی‌ها محاسبه شود که میتواند سود این شرکت ها را افزایش دهد. با این فرمول، انگار پالایشی ها با نفت حوالی 100 تا 120 دلار در حال فعالیت و سودسازی هستند! که برای این صنعت، بسیار جذاب است. از موارد بالا که بگذریم، به نظر میرسد که با تثبیت قیمت دلار، آرامش نسبی به بازار نیز بازگشته است و خبرهای مثبت در خصوص حذف قیمت گذاری دستوری در صنعت خودرو در کنار خبر ذکر شده در خصوص گروه پالایشی، میتواند جو مثبتی را به بازار القا کند و همان مهرماه خوبی که بارها از آن حرف زده بودیم، محقق شود. در این بین، اگر سازمان بورس نیز کمی کار استخراج بیت کوین خود را متوقف کند و حداقل به درخواست های افزایش سرمایه ارسال شده از سوی شرکت ها رسیدگی کند و صدور مجوز افزایش سرمایه ها را به تاخیر نیاندازد! شرایط بهتر خواهد شد!  

روند بازار بورس تهران دوشنبه مورخ 12 مهر 1400

بورس تهران دیروز بسیار پر نوسان بود و در حالیکه شاخص کل به لطف چند نماد بزرگ شاخص ساز، توانست رشد 3200 واحدی را برای خود ثبت کند، اما شاخص هم وزن که از اعتبار بیشتری برخوردار است و بهتر میتواند وضعیت کلی بازار را نمایش دهد، با افت 2200 واحدی به کار خود پایان داد. در ورود و خروج پول نیز، سرگردانی فعالان بازار مشهود است و دیروز در حالیکه مقداری پول از صندوق های با درآمد ثابت خارج و به ازار تزریق شد، از سوی دیگر، شاهد بودیم که برخی سهامداران، پول خود را از بازار خارج کردند. البته همزمانی خروج این پول ها با مهلت واریز برندگان خودروهای ثبت نام شده، مسیر مهاجرت این سرمایه ها را نشان میدهد.

همانطور که در متن افتتاحیه دیروز نیز گفتم، زمان آن فرا رسیده که این عدم توازن بازار که با رشد نمادهای بزرگ و درجا زدن نمادهای کوچک بازار شکل گرفتته، به سمت توازن و تعادل حرکت کند. اما این برقراری توازن، بدون حرکت نمادهای گروه خودروسازی به عنوان لیدر نمادهای کوچک، امکان پذیر نیست!! به اعتقاد من، یک محرک جدی و مهم نیاز است تا این اتفاق رقم بخورد و شاید بحث آزادسازی قیمت ها در صنعت خودروسازی، همان محرکی باشد که بازار در جستجوی آن است! البته از زمان شروع دولت جدید، این موضوع، بارها و بارها از سوی مسئولان اقتصادی کشور مطرح شده است. اما تا این لحظه، مافیای خودرو که همواره از آب گل آلود این صنعت، ماهی های درشت میگرفته، اجازه اجرایی شدن آن را نداده است! با این حال، من اعتقاد دارم که این اتفاق باید رخ دهد و دولت نیز ضمن عذرخواهی از این مافیای عزیز! و تقدیم یک بازار جدید به آنها برای ادامه فعالیت انگل وار خود، باید این صنعت را آزاد کند. در غیر اینصورت، تبعات زیان بار بدتری در انتظار این صنعت خواهد بود. 

روند بازار بورس تهران یکشنبه مورخ 11 مهر 1400

در ادامه صحبت های دیروز، دیدیم که بازار بورس تهران تمایل خود برای ادامه روند صعودی را نشان داد و برای تایید این موضوع، اینبار حجم معاملات نیز همراهی کرد و در نتیجه معاملات روز گذشته، ارزش معاملات به بالاترین مقدار خود در یکماه گذشته رسید و عددی بیش از 8000 میلیارد تومان به ثبت رسید. اما چیزی که در بازار مشهود است، عدم توازن رشد بازار در نمادهای بزرگ و کوچک است. با نگاهی به شاخص هم وزن که در حقیقت شاخص اصلی بازار است! و از شاخص کل، اعتبار بیشتری دارد، به وضوح دیده میشود که از نظر تعدادی، نمادهای بسیار کمتری توانسته اند تا به اندازه شاخص کل رشد کنند و این رشد بازار، به مدد چند نماد بزرگ بازار محقق شده است. بنابراین و بر اساس اصل توازن در بازارها، باید به زودی شاهد یک تغییر رفتار در بازار باشیم به گونه ای که نقدینگی موجود با یک چرخش، به نمادهای کوچکتر نیز سرایت کند و این توازن برقرار شود. البته شاخص کل فاصله زیادی با یکی از مقاومت های مهم خود ندارد. اولین مقاومت بازار را میتوان محدوده 1.5 میلیون واحد در نظر گرفت و با توجه به رشد 36000 واحدی شاخص کل در روز گذشته، شاخص در همین هفته به این مقاومت برخورد خواهد کرد. سناریویی که میتوان برای بازار متصور بود این است که با نزدیک شدن شاخص کل به مقاومت بیان شده، رشد نمادهای بزرگتر که در این مدت رشد بیشتری کرده اند، کندتر شود و چرخش نقدینگی به سمت نمادهای کوچکتر که پتانسیل رشد دارند و در این مدت از بازار عقب مانده اند، حرکت کند. نکته جدیدی برای گفتن نیست و همانطور که بارها در ماه گذشته نیز گفته بودم، مهرماه خوبی در انتظار بازار است که البته نتایج آن را در بازار شاهد هستیم.    

روند بازار بورس تهران شنبه مورخ 10 مهر 1400

شاخص کل بورس تهران توانست خود را به محدوده بالای 1.4 میلیون واحد برساند و تقریبا در این محدوده تثبیت شود. اگرچه حجم معاملات همچنان سیگنالی برای صعود صادر نکرده، اما تثبیت شاخص در این محدوده، میتواند خیال فعالان بازار را تا حدودی راحت کند و باعث شود تا کمی گارد دفاعی خود را کنار بزنند و مجددا نقدینگی جدید به بازار وارد کنند. البته در هفته گذشته به سبب رشد و تثبیت قیمت دلار، همه بازارها با افزایش قیمت روبرو بودند و بورس تهران نیز از این قضیه مستثنی نبود. در بازارهای جهانی نیز شاهد افزایش قیمت نفت هستیم. چیزی که فعالان بازار باید بدانند این است که افزایش قیمت نفت، میتواند به صورت غیرمستقیم در بورس تهران نیز اثر مثبت بگذارد! مخصوصا اینکه قیمت دلار نیز در سطوح بالای 28000 تومان ایستاده و این موضوع باعث میشود تا بخشی از کسری بودجه دولت، جبران شود و حداقل انتظار داشته باشیم که دست دولت، کمتر در جیب سهامداران و شرکت ها برود! به صورت کلی باید بگویم که بورس تهران برای سرمایه گذاری میان مدت، همچنان وضعیت خوبی دارد و جایی برای نگرانی نیست و اگر رفتارهای گله ای سهامداران اصلاح شود و تحلیل در بازار حاکم شود، سال خوبی برای بورس تهران رقم خواهد خورد.   

روند بازار بورس تهران چهارشنبه مورخ 7 مهر 1400

بورس تهران همچنان در دوراهی قرار دارد و فعالان بازار هنوز به نتیجه قاطعی برای ادامه روند صعودی یا حتی ریزش بازار نرسیده اند. بنابراین بازار، شکل نوسانی به خود گرفته و یکروز مثبت و یکروز منفی را ثبت میکند. حجم معاملات نیز مجددا به محدوده 6000 میلیارد تومان بازگشته که با این حجم از معاملات، نمیتوان انتظاری بیشتر از نوسان از بورس تهران داشته باشیم. نکته ای که با بررسی روند معاملات ماه گذشته به چشم میخورد این است که پول های اخیر خارج شده از بازار، هنوز به صورت کلی خارج نشده است و در حساب کارگزاری ها و صندوق های با درآمد ثابت قرار گرفته و هر لحظه میتواند مجددا به بازار بازگردد. پس چیزی که این روزها باید توجه بیشتری به آن کنید، حجم معاملات است. در صورتیکه حجم معاملات برای چند روز متوالی بالاتر از 6000 میلیارد تومان ثبت شود، نشان از تمایل بازار به صعود است و بالعکس! اما چیزی که از گزارشات ارسالی ششماهه شرکت ها میتوان انتظار داشت این است که بازار مجددا روند صعودی خود را از سر بگیرد. به هر حال، هنوز موارد مبهم زیادی وجود دارد که باید برای بازار شفاف شود و امیدواریم این اتفاق، هرچه زودتر رخ دهد. اما با همه این تفاسیر، هنوز نمادهای ارزنده ای در بازار وجود دارد که میتواند نظر پول های پارک شده در بازار را به خود جلب کند. البته که همه بازار ارزنده نیست. اما برخی نمادها، توجیح خوبی برای سرمایه گذاری های میان مدتی دارند. 

روند بازار بورس تهران سه شنبه مورخ 6 مهر 1400

شاخص کل بورس تهران پس از اصلاح و برخورد به محدوده حمایتی خود، با واکنش مثبت روبرو شد و مجددا به کانال صعودی کوتاه مدت خود بازگشت. اما ابهامات موجود در بازار، باعث رفتارهای احتیاطی در فعالان بازار شده که حاصل آن، چیزی جز نوسان نیست! گزارش های ششماهه در حال ارسال در سامانه کدال است و انتظار میرود برآیند این گزارشات، مثبت باشد. اما چیزی که این روزها باعث سردرگمی رفتار بازار شده را، میتوان در 2 موضوع جستجو کرد. اول اینکه بی نظمی و عدم هماهنگی تیم اقتصادی دولت که باعث اظهار نظرات ضد و نقیض شده، به فعالان قدیمی بازار، اجازه نمیدهد تا تحلیل های خود را بر پایه داده های با ثبات انجام دهند و هر تحلیلی که در این شرایط انجام میشود، با چندین اما و اگر همراه است! علت دوم، استراتژی نداشتن فعالان جدید بازار است که به دلیل تجربه کم، هنوز اهمیت داشتن استراتژی را نمیدانند و اگر خرید و فروشی میکنند، نه برای خرید خود دلیل محکمی دارند و نه برای فروش! این شرایط باعث شده تا آشی درست میشود به نام بورس تهران! از موارد بالا که بگذریم، شرایط بنیادی بازار خوب است و جایی برای نگرانی نیست و همانطور که در شهریورماه نیز بارها گفته بودم، انتظار دارم مهرماه خوبی برای بورس تهران رقم بخورد. تا زمانیکه شاخص کل بالای محدوده 1.4 میلیون واحد قرار دارد، یعنی روند صعودی کوتاه مدت بازار هنوز مردود نشده است. پس این موضوع را در خرید و فروش های خود در نظر بگیرید.