روند بازار بورس تهران سه شنبه مورخ 3 آبان 1401

بورس تهران دیروز یکی از بدترین روزهای خود را سپری کرد. اینکه بعد از 27 ماه ریزش قیمت ها، همچنان فشار فروش تا این حد بالا است، نشان از اعتماد نزدیک به صفر! فعالان بازار است. البته که این روزها، وضعیت سیاسی کشور نیز بسیار اشفته است و در چنین شرایطی این وضعیت عدم اطمینان، طبیعی است. اما همه چیز به این موضوع خلاصه نمیشود و به اعتقاد من، درک پایین فعالان بازار از فرهنگ سرمایه گذاری و مفهوم ارزش گذاری سهام، بزرگترین دلیل شرایط موجود است. دیروز دیدیم که با آزاد شدن سهام حاصل از افزایش سرمایه در نماد فولاد، چه فشار فروشی در این نماد بوجود آمد. فولادی که همین الان 155 تومان سود در دل خود دارد و با همین تورم افسار گسیخته اگر هیچ کاری انجام ندهد!، سود سال بعد، رقمی بیشتر از امسال خواهد بود. یعنی اگر همین شرایط و روند ادامه داشته باشد، PE سال بعد، چیزی نزدیک به عدد 1 خواهد شد. طنز ماجرا اینجاست که اگر همین شرایط رکود و جو منفی تا سال بعد نیز ادامه داشته باشد، بعد از تقسیم سود سهام در سال آینده، قیمت تعادلی این نماد، چه عددی خواهد بود؟! بحث من، هرگز ارزندگی یا عدم ارزندگی نماد خاصی نیست. بلکه فقط قصد دارم بگویم که اکثر فعالان بازار و دارندگان سهام، درکی از اینکه چه دارایی با چه ارزشی را خرید و فروش میکنند ندارند. آنها فقط طبق گفته دیگران سهم میخرند و نمیتوانند درکی از ارزش واقعی سرمایه گذاری که کرده اند، ندارند. وقتی به ریشه یابی این معضل در بورس می پردازیم، یک نکته، خودنمایی میکند. اینکه فرهنگ سرمایه گذاری در بورس، ایراد اساسی دارد. در حقیقت اکثر قریب به اتفاق فعالان بازار در زمان خرید و فروش سهام در بورس، هرگز دید سرمایه گذاری بلند مدت و حتی میان مدت ندارند و اگر سهمی را برای مدت طولانی در سبد خود نگهداری کرده اند، فقط به این دلیل است که بعد از خرید، قیمت سهم افت کرده و به نوعی در آن سهم، گیر کرده اند! در غیر اینصورت با اولین نوسان، از آن سهم خارج شده بودند. بیان این موارد، به معنی مخالفت من با سفته بازی و نوسان گیری نیست. همه این موارد، بخش های جدا ناشدنی بازارهای مالی هستند و وجود آنها، بسیار لازم و ضروری و حتی مفید است. در این خصوص، بحث بسیار است و اینجا در قالب یک متن کوتاه، مجالی برای بیان همه موارد نیست. بنابراین میتوانید نظرات خود را در بخش نظرات وبلاگ بیان کنید.

از موارد بالا که بگذریم، قرار شده امروز متولیان بازار از محل صندوق تثبیت بازار، نسبت به حمایت از بازار اقدام کنند و مقداری نقدینگی به بازار تزریق کنند. بنابراین انتظار میرود امروز بازار بعد از شروعی منفی، در ادامه به تعادل برسد.    

روند بازار بورس تهران دوشنبه مورخ 2 آبان 1401

شاخص کل بورس تهران دیروز نیز در ادامه ریزش های خود، حمایت روانی 1.3 میلیون واحد را از دست داد. نیازی به توضیح نیست که وضعیت کشور در حالتی نیست که بتوان به این اعداد و نمودارها اعتماد کرد. اما چیزی که این روزها در بازار مشهود است، افزایش نسبی حجم معاملات در 2 روز گذشته و خروج پول از صندوق های درآمد ثابت است. البته هنوز در کنار خروج پول از صندوق ها، شاهد خروج پول از بازار نیز هستیم. اما به اعتقاد من، عقب ماندن بازدهی بورس از سایر بازارهای موازی به گونه ای است که توانایی جذب سرمایه جدید حتی در این اوضاع نابسامان اقتصادی و سیاسی را دارد. بنابراین، تعجب نخواهم کرد اگر حجم و ارزش معاملات، همچنان با شیب ملایم، افزایش پیدا کند. پس این روزها فقط باید به حجم معاملات نگاه کنید و اگر روند صعودی آن ادامه دار بود، میتوان به یک رشد کوتاه مدت در بازار امیدوار بود. البته فراموش نکنید که هنوز روند کلی بازار، نزولی است و هنوز بازار از رکود خارج نشده. اما میتوان از نوسان ایجاد شده، استفاده کرد.