راه‌کارهایی جهت طرح استراتژی معاملاتی در بازار سرمایه

 

 

نمی‌توان هر بار که تغییراتی در استراتژی‌ اعمال شد، معاملات زیادی انجام دهیم تا درک کنیم که بالاخره چه نتیجه‌ای به دست خواهد آمد...

فرض کنید که یک استراتژی جدید را در معاملات به کار گرفته‌اید. اول‌، مقرراتی را تعیین می‌کنید که به‌هیچ‌وجه نمی‌توانید آن‌ها را در آن معامله نادیده بگیرید و از آن‌ها تخلف کنید. سپس، معاملات را انجام می‌دهید و تمامی آن‌ها را در دفتر معاملاتی‌ می‌نویسید. بعد از تعدادی معامله، تمامی معاملات که در آن‌ها از مقررات تخطی کرده‌اید را مشخص و فیلتر می‌کنید و سپس، تصویری واقعی و دقیق از عملکرد استراتژی‌ به دست  خواهید آورد.
به هنگام ارزیابی عملکرد استراتژی‌تان باید دو مورد را در نظر داشته باشید :
* استراتژی چطور در بازار پیاده شد؟ و با توجه به شرایط بازار در زمان تحت بررسی، عملکرد را چطور ارزیابی می‌کنید؟
* چقدر در پیاده‌سازی استراتژی‌ در بازار در آن بازه زمانی موفق بوده‌اید؟
فقط به‌این‌ترتیب است که می‌توانید به نتایج و تصمیمات دقیق و عاری از احساسات برسید. بعدازاین کار، شما احتمالاً فهرستی از معاملاتی را در مقابلتان خواهید داشت که مقررات را در انجام آن‌ها رعایت کرده‌اید و می‌دانید شرایط بازار در قبال استراتژی شما چگونه عمل کرده است.
در اکثر مواقع در بازار سرمایه باعدم قطعیت مواجهیم و تأیید تصمیمات توسط قواعد ریاضی و آماری و تأیید روند کار بر اساس اطلاعات به‌دست‌آمده از دفترچه معاملاتی‌ و نیز محاسبات ساده‌ای همچون انحراف معیار به ما در این راستا کمک شایانی خواهد کرد.
اقداماتی ضروری برای ارزیابی اینکه آیا استراتژی شما سودده است یا خیر:
* استراتژی شما چقدر در شرایط بازار و زمان تحت بررسی موفق بوده است؛
* چه حد در پیاده کردن مقررات استراتژی‌ در بازار در زمان تحت بررسی موفق بوده‌اید؟
* آیا تفاوت قابل‌ملاحظه‌ای وجود دارد؟ دلیلش چیست؟ تا زمان پیدا کردن دلیل، معاملات را متوقف کنید.

 

پیش‌بینی وضعیت بورس در روزهای آتی به نقل از رییس هیئت مدیره سرمایه گذاری آرمان آتی

 

نهادی‌ها و دولت جو بازار را برمیگردانند 
علی اسلامی بیدگلی رییس هیئت مدیره شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری آرمان آتی در خصوص شرایط بازار سرمایه در روزهای اخیر به اقتصاد بیدار گفت: در این مدت با جریان ورود نقدینگی بالایی روبه‌رو بودیم که از طریق فعالان خرد به سمت بازار آمده بود.

سهامداری برای نهادی‌ها توجیحی ندارد
وی افزود: فشار جریان نقدینگی، زمینه حرکت یکسویه بازار را فراهم کرده بود تا حدی که بازار از مدار تحلیل خارج شد؛ از سوی دیگر با رشد قابل توجه ارزش سهم در تمامی بازار، قیمت برخی نمادها به حدی افزایش پیدا کرد که سهامدار عمده هم توجیحی برای سهامداری نداشت؛ به همین دلیل به مرور فشار عرضه و فروش از سوی نهادی‌ها بالا رفت و با جریان بالای خروج نقدینگی برخلاف روند گذشته که جریان ورودی از خروجی بیشتر بود، این ارقام باهم برابر شد.

فشار فروش، صف‌ها را تشدید کرد
این کارشناس ارشد بازار سرمایه ادامه داد: به مرور شدت جریان و تقاضای عرضه افزایش پیدا کرد و به جایی رسید که روز چهارشنبه با فشار بالای عرضه در ابتدا و انتهای بازار مواجه شد که اثرات آن تا امروز هم دیده شد و  شدت این صف‌ها بیشتر شد.
 
بازده غیرمتعارف بورس، همراه با ریسک است
رییس هیئت مدیره شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری آرمان آتی با اشاره به رشد بازار در ماه‌‌های اخیر اضافه کرد: اینکه بعد از رشدهای متمادی بازار کمی استراحت کند، را میتوان فاز همیشگی بازار دانست، سهامداران  باید بدانند همانطور که در بازار سرمایه انتظار بازده غیرمتعارف دارند، قدرت پذیرش ریسک هم داشته باشند، در حقیقت این نوسانات این پیام را میدهد که بورس همانطور که بازده بالاتری نسبت به سایر بازارهای موازی دارد ولی با ریسک هم همراه است.
اسلامی بیدگلی افزود: از سوی دیگر باید یادآور شویم که بازار سرمایه یک بازار بلندمدت است و سرمایه گذاران باید از رفتارهای هیجانی در خرید و فروش بپرهیزند. 

بازار در روزهای آینده متعادل میشود
این تحلیل‌گر ارشد بازار سرمایه در خصوص ورود بازار به فاز اصلاحی عمیق بیان کرد: تصورم این است که بعد از 2 الی 3 روز بازار به روند متعادل خود برگشته و سهم هایی که ارزش آنا با ارزش ذاتی‌شان تفاوت معناداری ندارند به روند صعودی باز میگردند 
وی با اشاره به فاز اصلاحی شاخص در سال های گذشته و شباهیت این روزها با آن زمان ادامه داد: پیشبینی نمیکنم که اصلاح بازار طولانی مدت باشد، چرا که ما باحجم بسیاری از تازه‌واردان به بازار مواجه شدیم که از طریق رسانه ملی یا مشوق‌های دولت تمایل به سرمایه گذاری در بورس پیدا کرده و بسیاری از آنها هم هنوز از رشد بازار سودی نبره‌اند، بنابراین اگر بخواهیم از این ثروت آشنایی مردم با بازار سرمایه یک استفاده بهینه ببریم باید تلاش کنیم که از سرمایه و ثروت آنها صیانت کنیم. 

نهادی‌ها جو بازار را برمیگردانند 
رییس هیئت مدیره شرکت مشاوره سرمایه‌گذاری آرمان آتی افزود: امیدوارم که به مرور سهامداران نهادی و مشوق‌های دولت، زمینه کاهش جو منفی روانی در بازار را فراهم کرده و در نهایت در چند روز آینده بورس به تعادل برسد.
وی ادامه داد: روزهایی در سال‌های 92، 84 و 75 بازار سرمایه دچار رکود عمیق میشد، بورس مثل امروز تبدیل به رکنی از بازار سرمایه نشده بود.

دولت برای وضعیت بورس تدبیر می‌اندیشد 
اسلامی بیدگلی بااشاره به ارزش بازار سرمایه که دوبرابر نقدینگی و GDP کشور است ادامه داد: امروز بیش از 15 میلیون نفر بخشی از منابع مالی خود را در بورس سرمایه‌کذاری کرند،  این در حالی است که بعد از آزادسازی سهام عدالت این تعداد بسیار بزرگ شده و میتوان گفت کل کشور بخشی از سرمایه خود را به صورت مستقیم و غیرمستقیم درگیر کرده اند، بنابراین بدون شک برای دولت رشد و افت بازار سرمایه اهمیت بیشتری نسبت به گذشته دارد و تدبیری برای اینکه بازار سرمایه دچار رکود عمیق نشود، می‌اندیشد.

ضرورت بهره بردن از استراتژی معاملاتی موفق، در بازار سرمایه

 

 نکته‌ای که باعث می‌شود در بازار عمق بگیرید، اجرای درست و صحیح سیستم معاملاتی است.

 

دو سوال در مورد رویکرد معاملاتی که باید بتوانید بدان پاسخ دهید:
رفتار بازار و سیستم معاملاتی ما چطور و در چه جهتی بوده است؟ آیا تنظیمات ما مؤثر واقع شد؟
ما چقدر در پیاده‌سازی سیستممان بر بازار موفق بودیم؟

اگر مشکل در یک بازه زمانی طولانی است، بهتر است سیستم را بازبینی کنید و اصلاحات لازم را اعمال کنید. اگر در اجرای موفق سیستم به مشکل خورده‌اید، بهتر است روی خودتان بیشتر کارکنید و آن معاملات را درست انجام دهید زیرا تنها چیزی که به شما آستانه و حد در این بازار می‌دهد، اجرای درست و صحیح سیستم است!توقف معامله‌گری بر اساس سیستم معاملاتی در بازار نزولی در حقیقت، بدترین اشتباهی است که شما به‌عنوان یک معامله‌گر ممکن است انجام دهید. شما، درست قبل از شروع صعود بازار، دست از کار می‌کشید و تمرکزتان را روی یک سیستم معاملاتی جدیدی می‌گذارید، در آنجا به تصور صعود، به هنگام چرخش بازار، مجددا شاهد نزول خواهید بود، سپس درست قبل از چرخش بازار دست از معامله می‌کشید و این داستان ادامه پیدا می‌کند! اعتماد به استراتژی که با بررسی، مطالعه و تجربه معاملاتی به دست آمده نیاز به کمی زمان دارد.اتفاقی که ممکن است برای معامله‌گران کم‌تجربه روی دهد این است که، دقیقاً وقتی‌که تصمیم می‌گیرند یک معامله‌گر حرفه‌ای شوند، وارد یک‌فاز نزولی وسیع و گسترده شوید.در چنین شرایطی، ممکن است یا معامله‌گری به طور کل رها کند؛ یا صبر کند و اندکی بعد، مجدداً این کار را تکرار کند؛ که براساس تجربه و استراتژی معاملاتی در افراد متفاوت است.در دوران نزولی بازار، کنترل احساسات را در دست داشته باشید و یادتان باشد که پس از هر نزولی، صعودی خواهد آمد و درصورتی‌که در آن زمان، سرمایه کافی برای معامله درروندهای صعودی داشتید، بدانید که به‌عنوان معامله‌گر، موفق شده‌اید چراکه ثابت کرده‌اید که می‌توانید در دوران خوب و بد بازار 100٪ به سیستم معاملاتی‌تان پایبند مانده و سودتان را نیز حفظ کنید.
 

بهبود مدیریت ریسک در بازار سرمایه - قسمت اول-

 

 معرفی نکاتی جهت افزایش مدیریت ریسک و جلوگیری از وقوع اشتباهات رایج که منجر به ضرر در معاملات می‌شود...

 

مدیریت ریسک اصولاً در پایین فهرست اولویت‌های معامله‌گران قرار می‌گیرد. معمولاً، بسیار پایین‌تر از یافتن سهم مناسب یا سیگنال‌های ورودی دقیق‌تر؛ بااین‌حال، بدون دانش کافی درباره‌ی مدیریت ریسک، نمی‌توانید از معاملاتتان سود کسب کنید.
 معامله‌گرانی که می‌خواهند در بازار سود کنند و همانند یک معامله‌گر حرفه‌ای کار کنند، می‌بایست نحوه مدیریت ریسک، اندازه موقعیت‌هایشان، چگونگی ایجاد چشم‌انداز مثبت در قبال عملکرد و تعیین صحیح سفارشات را بیاموزند.
معرفی نکاتی جهت افزایش مدیریت ریسک و جلوگیری از وقوع اشتباهات رایج که منجر به ضرر در معاملات می‌شود: 

1- رعایت نرخ ریسک به بازده

وقتی‌که سیگنال ورود به معامله‌ای را تشخیص دادید، باید به قیمتی که حد ضررتان را در آن قرار می‌دهید فکر کنید و سپس، قیمتی را به‌عنوان حد سود در نظر بگیرید. وقتی‌که سطوح قیمتی معقول برای سفارشتان را شناسایی کردید، نسبت ریسک به بازده آن را محاسبه کنید. اگر دیدید نرخ حاصله، با شرایط شما همخوانی ندارد، آن معامله را انجام ندهید. 
سعی نکنید حد سودتان را خیلی زیاد و یا حد ضررتان را خیلی کم بگیرید تا به یک نسبت ریسک به بازده بالاتر دست پیدا کنید. سود یک معامله همیشه نامشخص و بالقوه است. ریسک، تنها چیزی است که می‌توانید در ارتباط با معاملات بر آن کنترل داشته باشید.
اکثر معامله‌گران تازه‌کار، دقیقاً عکس این سناریو عمل نموده‌اند؛ آن‌ها به یک نسبت ریسک به ریوارد تصادفی می‌رسند و سپس، سفارشات ضرر و سودشان را به‌نحوی‌که این نسبت را بسازد، تعیین می‌کنند!

دانستنی‌های خرید و فروش سهام در بازار سرمایه

 

یک سرمایه‌گذار در بازار سرمایه باید اطلاعات کافی درباره مفاهیم اقتصاد خرد و اقتصاد کلان  کشور داشته باشد...

* استراتژی دقیق
یک سرمایه‌گذار باید اطلاعات کافی درباره مفاهیم اقتصاد خرد و اقتصاد کلان داشته باشد. در این راستا نیاز است تمام منابع اطلاعاتی خود را گردهم آورید. باید از تمام آنها استفاده کنید. از اوضاع کلان کشور آگاه باشید.  حال می‌توانید قدرت تجزیه‌وتحلیل خود را افزایش دهید. بنابراین بسیار مهم است که اطلاعات شما دقیق باشد.
* خودشناسی
در ابتدای راه آموزش خرید و فروش سهام، خودتان را بشناسید. به عنوان مثال:
تا چه حد ریسک‌پذیر هستید؟
قصد معامله‌گری دارید یا سرمایه‌گذاری؟ معامله‌گری در بورس سوددهی بیشتری دارد اما ریسک‌پذیری بیشتری هم می‌طلبد.
مهم‌ترین دیدگاه شما در سرمایه‌گذاری چیست؟ آیا با دید بلندمدت به موضوع نگاه می‌کنید یا به دید کوتاه‌مدت؟
* درک بازار
بسیار مهم است که بدانید سهامداران به سمت کدام صنایع در بازار سرمایه حرکت می‌کنند. باید بدانید آنها بیشتر تمایل دارند در کدام صنعت سرمایه‌گذاری کنند تا بتوانید میزان نقدشوندگی خود را افزایش دهید.
* قدرت تحلیل
در بازار بسیار مهم است که بتوانید بر اساس استراتژی خود پیش‌بینی روند کنید. شما باید بتوانید صنعت مورد نظر خود را براساس تحلیل  خودتان از بازار پیش‌بینی کنید. در این حالت باید بدون توجه به احساسات شخصی عمل کنید. اما باید بدانید این پیش‌بینی‌ها ممکن است همیشه هم درست از آب در نیاید.

انجام معاملات با استراتژی مشخص در بازار سرمایه

 

معامله‌گری یعنی سروکار داشتن با ریسک...

معامله کردن آسان نیست و هیچ ضمانتی هم برای کسب سود وجود ندارد؛ به همین دلیل باید قبل از واردکردن حتی بخش کوچکی از سرمایه‌تان در یک معامله تا حدودی مطمئن شوید که مجموع احتمالات به نفع شما هستند. وقتی‌که سرمایه‌ را در معامله‌ای وارد می‌کنید، انگار بعضی فاکتورها تغییر می‌کنند که باعث می‌شوند، معامله‌گران، به‌صورت وسواس گونه‌ای تمام حرکت‌های بازار را زیر نظر بگیرند، و سود یا زیان‌ها را تحت تأثیر استرسی که بر قدرت تصمیم‌گیری و قضاوت سایه انداخته است، مدام محاسبه کنند.
معامله‌گری یعنی سروکار داشتن با ریسک؛ در مرحله‌ی اول باید وجود آن را بپذیریم و سپس، مهم‌تر از آن، به صورت مؤثری آن را مدیریت کنیم. خیلی از افراد در همان مرحله‌ی اول، یعنی پذیرش ریسک به‌عنوان یک‌طرف معادله، شکست می‌خورند که باعث می‌شود تحت تأثیر احساسات عمل کرده، تک‌تک حرکات بازار را زیر نظر گرفته و در واکنش به آن‌ها، تحت استرس و فشار زیاد به‌صورت مداوم دست به خریدوفروش‌های هیجانی بزنند. 
برای مدیریت ریسک، در هر معامله فقط بر روی بخش معقولی از سرمایه‌، که باید درصدِ کمی ازحسابتان باشد، ریسک کنید.تا بتوانید استراتژی و فشار روانی حاصله را اندازه‌گیری کنید و درصورت مناسب بودن شرایط برطبق برنامه معامله کنید. و اگر شرایط معاملات طبق پیش‌بینی‌ پیش نرفت، فقط در حد همان سرمایه جزئی که بحث شد و نه بیشتر از سرمایه‌تان را از دست بدهید؛ یادتان باشد که ما می‌خواهیم تحت بهترین شرایط معامله کنیم که نیازمند برقراری تمامی فاکتورهای مطلوب است. این کار می‌تواند اعتماد و اعتقاد موردنیاز جهت انجام معاملات با خیال آسوده را فراهم کند.

نقش احساسات و روانشناسی معاملات در معامله گری بازار سرمایه-قسمت اول-

 

برای موفقیت در بازار سهام نیاز به یک نگرش عاری از احساسات  و یک برنامه استراتژی معاملاتی  است. 

 

نکاتی جهت بهبود معاملات در بازار سرمایه:

* معامله‌گران بازار سهام خیلی دیر از معاملات زیان‌ده خارج می‌شوند چراکه امید دارند در نقطه‌ای اوضاع برگردد و بتوانند ضررهایشان را به سود تبدیل سازند. عموماً، این معاملات ضررهای سنگینی به بار می‌آورد که به‌مراتب، فراتر از برنامه معاملاتی فرد می‌باشند.

* معامله‌گران، نتایج مثبت را به توانایی‌های خود نسبت می‌دهند و نتایج منفی را منتسب به فاکتورهای خارجی می‌دانند. این مسئله، باعث شکل‌گیری یک اعتمادبه‌نفس کاذب در اثر کسب سود در معاملات متوالی می‌گردد و از میزان احتیاط و دقت شما در معاملات زیان ده می‌کاهد.

** برای برطرف کردن دو معضل گفته شده، نیاز به یک نگرش عاری از احساسات و تمایلات و بطبع یک برنامه ارزیابی‌کننده عملکرد (استراتژی معاملاتی) نیاز دارید. گذاشتن حد ضرر روزانه و هفتگی، از اتلاف سرمایه و ضرر کردن بی‌مورد در معاملات زیان‌ده جلوگیری می‌کند. هرگاه که شما به‌صورت متوالی، تصمیمات معاملاتی، بدون در نظر گرفتن ساختار و مدل استراتژی خود بگیرید، این اتفاقات گفته شده به سرعت رخ می‌دهد شما بایستی به مدل و برنامه خود وفادار بمانید البته دلیل بر این مورد نیست که ساختار استراتژی خود را بروزرسانی نکنید.

* معامله گران، تصمیم‌شان را بر اساس نتیجه حاصل‌شده، و نه نحوه و دلایل اتخاذ آن تصمیم، تحلیل و قضاوت می‌کنند. به‌عنوان‌مثال، اگر معامله گران با قبول ریسک زیاد در قبال تمامی دارایی‌هایشان در یک معامله، سود زیادی کسب کنند، بدان معنا نیست که کار درستی انجام داده‌اند. نتیجه، وسیله را توجیه نمی‌کند.

کسب سود مستمر در درازمدت از طریق بازار سرمایه- قسمت اول-

 

با تغییر مداوم شرایط، یک پیش‌بینی هیچ‌گاه کامل و بی‌عیب و نقص نخواهد بود و هر اتفاقی محتمل است...

کسب سود مستمر و درازمدت در بازار سرمایه برای معامله‌گران تازه‌کار ممکن است که امری دشواری باشد. شاید تصور افراد ناآگاه از معاملات بازار سهام این باشد که خرید سهام و نگه‌داشتن آن باشد، قطعا‌ کار سختی نیست و همه از پس آن برمی‌آیند؛ نیاز به پیشینه و مهارت خاصی هم ندارد؛ تنها کاری که باید انجام شود این است که پشت سیستم بنشینید و سرمایه‌ای که معاملات به سویتان روانه می‌کنند را بشمارد. اما آیا این واقیعیت ماجراست؟؟؟!
حقیقت ماجرا این نیست و انجام همین کارها در طولانی‌مدت ضعف‌ها را چه به لحاظ روانی، چه در اجرا و یا نداشتن تجربه نشان خواهد داد.شما نمی‌دانید در آینده چه چیزی پیش می‌آید. به‌عنوان یک معامله‌گر تازه‌کار، پیش‌بینی آینده بر اساس اطلاعات کم و موجزایست که در حال حاضر برایتان مهیاست. بخش اعظمی از آن اطلاعات هم بر مبنای آنچه قبلاً درگذشته رخ‌داده است قرار دارد و درنهایت هم قادر خواهید بود سناریوهایی را بر اساس رخدادهای اقتصادی آتی یا انتشار اطلاعات بچینید؛ اما تلاش معامله‌گران حرفه‌ای بر استفاده از اطلاعات قدیمی برای آینده را جهت پیش‌بینی دقیق‌تر است.آیا اتفاقات مشابه همیشه به یک‌شکل روی می‌دهند؟ البته که نه. ما چه بخواهیم و چه نخواهیم، همه‌چیز تغییر می‌کند و همین مسئله، تحلیل بازار را به امری چالش‌برانگیز تبدیل می‌کند که برای بسیاری از فعالان بازار که اُفق بلندمدتی دارند، جذاب است؛ یادتان باشد که با تغییر مداوم شرایط، یک پیش‌بینی هیچ‌گاه کامل و بی‌عیب و نقص نخواهد بود و هر اتفاقی محتمل است.درنتیجه، باید یادتان باشد که ممکن است تحلیل شما کاملاً نادرست از کار برآید چراکه هیچ روش تحلیلی در همه‌ی شرایط و اوقات جواب نخواهد داد. تعداد زیادی از معامله‌گران تازه‌وارد، عملکردشان را بر اساس تک‌تک معاملاتشان می‌سنجند؛ اما نکته‌ای که بدان توجه نمی‌کنند این است که اندازه‌ی سود و ضررها را نباید باهم مقایسه کرد؛ مثلاً، ممکن است یک معامله‌گر تنها در تعداد کمتری از معاملاتش موفق شود اما همچنان، بااینکه در بیشتر معاملاتش ضرر می‌کند، در سود بماند؛ شکست در اکثر مواقع باعث می‌شود این معامله‌گران، خصوصاً در اوایل کار، همیشه احساس بدی داشته باشند، چراکه انسان‌ها اصلاً آمادگی پذیرش شکست را ندارند؛ البته خیلی از تازه‌کارها چون تعدد ضرر در بازار را تجربه کرده‌اند، از ادامه‌ی مسیر منصرف شوند و خودشان را از یادگیری این تجربه که درصد موفقیت برای هدف نهایی معامله‌گری در بازار مالی نیست، محروم می‌کنند.

بورس پربازده ترین بازار سال 99 خواهد بود

به گزارش خبرگزاری فارس، پیمان حدادی کارشناس و تحلیلگر بازار سرمایه، دیشب در برنامه «پایش» که با موضوع «آینده بازار بورس در سال 99» پخش شد، با اشاره به اینکه در سال 99 بازار سرمایه از سایر بازارهای موازی بازدهی بیشتر دارد، گفت: بازدهی بازار سرمایه بیشتر از نرخ تورم است و مانند هر بازار دیگری برای سرمایه گذاری در آن باید دانش لازم را داشت.

وی بیان کرد: به مردم توصیه می شود با سرمایه های مازاد خود در این بازار سرمایه گذاری کنند و پیشنهاد می شود مردم قبل از ورود به بازار بورس آموزش های لازم را بگذرانند.

حدادی گفت: بهترین راه حل برای سرمایه گذاری مردم استفاده از صندوق های سرمایه گذاری و شرکت های سبد گردانی است.

این کارشناس اقتصادی ادامه داد: بازار سرمایه 99، از نظر بازدهی مطلوب ارزیابی می شود اما باید انتظار معقولی از این بازار داشت، مردم نباید در سال 99 انتظار بازدهی بازار بورس همانند سال 98 را داشته باشند.

وی در خصوص عملکرد سازمان بورس اوراق بهادار نیز افزود: سیاست گذاری های این سازمان خوب بوده است لکن به تصمیمات هر مدیر انتقاداتی وجود دارد، تغییرات در قوانین بازار بورس در چندماه اخیر زیاد شده که این امر نادرست و باعث بدبینی سرمایه گذاران می شود.

حدادی با بیان اینکه سامان بورس باید به سمت اصلاح سیستم و معاملاتی برود، گفت: فعالان بازار سرمایه از هسته معاملات به شدت ناراضی هستند، چرا که با افزایش حجم معاملات این هسته کشش لازم را ندارد و مداوم سیستم معاملاتی بورس کشور مختل می شود.

این کارشناس اقتصادی افزود: مردم باید با دانش به بازار سرمایه وارد شوند و از نظرات کارشناسان دارای مجوز استفاده کنند، چراکه ممکن است در آینده با استفاده از کارشنان غیر رسمی متضرر شوند.

مبارزه با قوانین زائد فضای کسب و کار با تشکیل قرارگاه جهش تولید در کشور

در بخش دوم برنامه پایش، علی لشکری عضو هیئت مدیره جامعه صنعت کفش کشور در خصوص وضعیت این صنعت گفت: صنعت کفش یکی از صنایعی است که می تواند به اشتغال کشور کمک کند و می توان ادعا کرد که این صنعت همپای صنعت خودرو می تواند در کشور نقش آفرینی کند.

وی افزود: به دلیل اینکه این صنعت از جنس صنایع کوچک و متوسط است، نقش مهمی در اشتغال کشور دارد و می توان در همه جای کشور نیز از کارگاه های تولید کفش بهره برداری نمود.

لشکری گفت: در چند سال گذشته واردات و قاچاق کمی به صنعت کفش فشار آورد لکن با افزایش نرخ ارز و کاهش قاچاق این صنعت توانست خدمات ارزنده ای را به مردم ارائه دهد، اگر موانع مورد نظر در صنعت کفش مرتفع شود می توان به رونق و جهش این صنعت امیدوار بود.

این کارآفرین برتر ملی در خصوص تاثیر کرونا بر صنعت کفش بیان کرد: با توجه به مصرفی بودن تولیدات این صنعت، رونق آن در اواخر سال صورت می گیرد، به طوریکه در بهمن و اسفند صنعت کفش روزهای شلوغی را پشت سر می گذارد اما بحران کرونا باعث شد که کار زمینگیر شود و مشکلات عمده ای از جمله چک های برگشتی گریبان گیر تولیدکنندگان شده است.

وی ادامه داد: در برنامه های توسعه کشور عمدتا بر صنایعی تاکید شده است که ارزش افزوده بالاتری دارد اما اشتغال پایداری ندارد، اما در حال حاضر همه به این نتیجه رسیده اند که اشتغال شاخصی مهم است و باید به صنایع کوچک و متوسط توجه ویژه ای داشت، چراکه در بحران این صنایع می توانند یه دولت کمک شایانی کنند.

لشکری گفت: باید سرعت گیرها را از محیط کسب و کار حذف نمود و تولیدکنندگان نیاز به کمک دولت ندارند، بلکه ما از آنها می خواهیم که قوانین دست و پا گیر حذف شوند.

عضو هیئت مدیره جامعه صنعت کفش کشور بیان کرد: پیشنهاد می شود یک قرارگاه جهش تولید با حضور مقامات دولتی و خبرگان صنعت تشکیل شود تا متولی بحث جهش تولید در کشور باشد به گونه ای که این قرارگاه طرف حساب سازمان ها باشد و نقش حمایتی از تولید را ایفا نماید.

چند نکته از عرضه سنگین سهام دولت برای اقتصاد و بورس

 

 بررسی عرضه سهام دولت به یک گزارش مفصل نیازمند است و در این‌جا تنها به بررسی مختصر برخی از موارد پرداخته می‌شود. دولت بنا دارد که سهم خود در شرکت‌های فلزی، بانکی، بیمه، پالایشی و خودرویی را به صورت عمومی و بر اساس کد ملی عرضه کند. سقف خرید هر کد ملی نیز 2 میلیون تومان در نظر گرفته شده است.

 بر اساس اخبار موجود بنا است سهام دولت در 13 شرکت از صنایع مورد اشاره عرضه شود. بر اساس اطلاعیه دولت این عرضه با تخفیف 20 تا 25 درصدی در قالب صندوق‌های قابل معامله انجام شود یا احتمال عرضه مستقیم سهام به شیوه ثبت سفارش مانند عرضه اولیه فعلی، با همین میزان تخفیف نیز وجود دارد. 

سهام دولت در بانک ملت، تجارت، صادرات و بیمه اتکایی امین همچنین از گروه پالایشی پالایش نفت تهران، اصفهان، بندرعباس و تبریز، از گروه خودرویی ایران‌خودرو و سایپا و از گروه فلزی فولاد مبارکه  و ملی‌مس عرضه می‌شود. محاسبات حاکی از این موضوع است که احتمالا مجموع عرضه‌ سهام دولت در این شرکت‌ها به حدود 50 هزار میلیارد تومان با اعمال تخفیف‌های مطرح‌شده خواهد رسید. 

 یکی از ابهامات قابل توجه در لایحه بودجه 99 که در کانال «دنیای بورس» نیز به آن پرداخته شد، سرفصل واگذاری دارایی‌های منقول و غیرمنقول بود. طی این مطلب در میانه آذر سال گذشته تاکید شد که  احتمالا با این سیگنال از بودجه‌، سال 99  باید در انتظار رونق هر چه بیشتر بورس بود دولت از محل فروش دارایی‌های خود در بخش واگذاری دارایی‌های سرمایه‌ای پیشبینی درآمد حدود 50 هزار میلیارد تومانی را برای سال 99 داشت. در آن زمان هیچ دارایی مشخص نشده بود و حالا اما اخبار از واگذاری گسترده سهام دولت در شرکت‌های دولتی حکایت دارد. 

 نقدهای بسیاری به این موضوع وارد است. این‌که سهام به واسطه هیجان رشدهای قیمتی پرشتابی را در ماه‌های گذشته تجربه کرده است و هر روز بر تعداد کارشناسانی که سطوح کنونی قیمت سهام را بیشتر از ارزش ذاتی می‌خوانند افزوده می‌شود. در چنین شرایطی تخفیف حتی 20 درصدی نسبت به میانگین یک ماه گذشته نیز نشان از سخاوت دولت ندارد. اگر این سهام توسط خریداران در بازار عرضه شوند آیا همچنان قیمت‌ها در سطوح کنونی باقی می‌مانند. یا اگر قیمت آخرین معاملات در روز عرضه از میانگین قیمت یک ماهه کمتر بود، نتیجه چیست؟

 یکی از مسائلی که در شرایط کنونی برخی از اقتصاددانان به آن اشاره می‌کنند نقد تامین مالی از طریق واگذاری هلدینگ‌های بزرگ مانند شستا توسط دولت بدون از دست دادن کنترل است. نقد اصلی به تلاش همه‌جانبه دولت برای حفظ کنترل مدیریتی شرکت‌ها با هر وسیله‌ای است. تشکیل هلدینگ‌های تو در تو یا در این‌جا دولت به صورت مستقیم به حفظ حق رای خود در هیئت مدیره شرکت‌ها اشاره کرده است. گرچه سازمان خصوصی‌سازی مسئول این کار در نظر گرفته شده است قطعا رویه کنونی را نمی‌توان خصوصی‌سازی عنوان کرد. کرسی‌های مدیریتی شرکت‌های دولتی و نیمه دولتی همیشه برگ‌های برنده سیاسیون و مجلسی‌ها برای رسیدن به جایگاه خود بوده است و بر این اساس بعید است این برگ‌ها را از دست بدهند. 

💠یکی از موارد دیگر در عرضه‌های دولتی حجم بالای این عرضه‌ها است. بر اساس اطلاعیه عرضه سهام دولتی هر کد ملی می‌تواند تا سقف دو میلیون تومان صندوق قابل معامله یا احتمالا سهام عرضه‌شده با تخفیف را خریداری کند. برای کل 50 هزار میلیارد تومان باید 25 میلیون نفر در خرید سهام از دولت شرکت کنند. سقف تعداد مشارکت‌کنندگان در عرضه‌های اولیه تاکنون از 2 میلیون نفر نگذشته است و در این شرایط انتظار برای حضور چند ده میلیون نفر در خرید عرضه اولیه عجیب است. با فرض این‌که هر خانوار 4 نفر باشند یعنی باید بیش از 6 میلیون خانوار و در هر خانواده 8 میلیون تومان برای عرضه سهام منابع برای سرمایه‌گذاری وجود داشته باشد. امیدواریم به مثل سنگ بزرگ نشانه نزدن است شاهد شکست این عرضه‌ها نباشیم البته به نظر می رسد امکان خرید سهام بدون تخفیف نیز بدون محدودیت وجود دارد که باید توجیه قابل توجهی وجود داشته باشد تا خرید در بازار خرد را به خرید سهام از دولت ترجیح دهیم. 

در نتیجه احتمال زیان خریداران سهام دولتی عرضه‌شده، ریسک این عرضه‌ها برای وضعیت کنونی سهام در بازار خرد، عدم خصوصی‌سازی و تنها مالی دولت یا انتظار ورای واقعیت از مشارکت در خرید سهام دولت اشاره شد. البته برداشت‌های متفاوتی می‌توان از هر یک از این موارد داشت، برای مثال برخی تلاش دولت برای تامین مالی از بازار سرمایه را اتفاقا ضامن ادامه رونق بازار سهام می‌دانند و با توجه به نیاز دولت برای تامین مالی و کسری بودجه سال جاری متقدند که سنگر رونق بازار سرمایه به هر طریقی حفظ خواهد شد.

 

سلیمان کرمی- دنیای بورس